20241208-上海证券-食品饮料行业周报_白酒春节预热_大众食品新品频出_20页_1mb

报告摘要

食品饮料行业周报总结（2024年12月02日-2024年12月08日）

核心内容概述

本周食品饮料行业整体呈现稳健增长态势，行业指数上涨0.19%，但相对沪深300指数跑输1.26个百分点。行业多个子板块表现亮眼，尤其是白酒、休闲零食、速冻食品和冷冻烘焙等板块，均显示出积极的发展信号。行业重点企业纷纷布局节日营销、产品创新、渠道拓展及国际化战略，以应对即将到来的销售旺季并推动长期增长。

主要观点

白酒板块：行业整体保持增长趋势，政策支持与企业创新并行。贵州计划2027年形成3000亿级酱香白酒产业集群，仁怀前三季度白酒产值同比增长12.95%。五粮液与智利干露葡萄酒合作，推出“融合之礼”创新产品；泸州老窖60版特曲试点线下全渠道运营；汾酒推出“青花汾酒26·复兴”填补产品线空白；古井贡酒连续十年独家特约央视春晚，品牌影响力持续增强；青花郎推出开盖扫码抽奖活动，提升消费者互动与品牌忠诚度。
休闲零食：企业积极备战年货节，推出节日主题产品与礼盒，如劲仔“年年有鱼”、“团团圆圆”礼盒，来伊份“新鲜优果”系列，好想你通过全渠道运营策略拓展线下市场。行业景气度提升，预期销量有望高增。
啤酒板块：京A推出“烤肉大师波特”，主打烟熏风味，提升产品差异化竞争力。全国啤酒产量有所下降，但企业通过新品推出与渠道优化，有望带动业绩增长。
软饮料：元气森林披露2024年销售业绩，增长绝对值仅次于2021年。公司推出多款新品，并计划加码餐饮渠道，推动汽水品类多元化发展。
速冻食品：安井食品筹划H股上市，加速国际化布局，同时持续加码速冻产品线。千味央厨受益于团餐宴席需求修复，业绩有望改善。
冷冻烘焙：盼盼食品发力低GI赛道，推出低GI饼干、欧包等产品，满足消费者对健康饮食的需求。立高食品与南侨食品在内生改革与成本优化方面具备优势。
调味品：厨邦公司成为中炬高新的全资孙公司，有助于资源整合与统一管理，推动健康食品战略落地。海天味业、中炬高新、千禾味业等企业盈利有望改善。

关键信息

本周行业要闻

贵州2027年将形成3000亿级酱香白酒产业集群。
仁怀前三季度白酒产值增长12.95%，工业项目投资达596.28亿元。
五粮液与智利干露葡萄酒合作，推出“融合之礼”礼盒。
泸州老窖60版特曲试点线下全渠道运营。
汾酒发布“青花汾酒26·复兴”，填补产品线空白。
古井贡酒连续十年特约央视春晚。
青花郎推出开盖扫码抽奖活动，中奖率100%，最高奖品为红运郎500ml装。
安井筹划H股上市，拓展国际市场与供应链建设。

本周市场表现

SW食品饮料指数上涨0.19%，排名31。
二级行业中，肉制品上涨3.29%，乳品上涨2.45%，软饮料上涨2.40%。
板块整体估值水平为21.19x，位居SW一级行业第21。

行业重要数据

白酒：飞天茅台批发价2280元，五粮液普五（八代）批发价950元；2024年10月全国白酒产量同比下降12.10%。
啤酒：2024年10月全国啤酒产量同比减少2.30%，进口量3.00万千升；4月啤酒均价为4.15元/罐和5.15元/瓶。
乳制品：全国生鲜乳平均价格3.12元/公斤；酸奶零售价15.75元/公斤，牛奶零售价12.16元/升。
肉制品：猪肉平均批发价23.13元/公斤，鸡肉平均批发价7.55元/公斤。
大宗原材料及包材：大豆价格3997.89元/吨，豆粕价格2972.20元/吨，布伦特原油价格72.83美元/桶，塑料价格指数887.05，瓦楞纸价格2748.30元/吨，箱板纸价格3240.00元/吨。

投资建议

白酒：关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等，把握高端与地产酒的结构性机会。
啤酒：建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等，产品结构优化与渠道拓展明确。
软饮预调：推荐东鹏饮料与百润股份，布局全国化与精准营销。
调味品：关注海天味业、中炬高新、千禾味业，利润端有望迎来拐点。
速冻食品：推荐安井食品与千味央厨，BC端兼顾，预制菜潜力大。
冷冻烘焙：推荐立高食品与南侨食品，内生改革与成本改善明显。
休闲零食：关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品，业绩释放与渠道拓展积极。

风险提示

宏观经济下行风险
食品安全问题
市场竞争加剧
产品提价不及预期

分析师信息

王慧林
- Tel: 15951919467
- E-mail: wanghuilin@shzq.com
- SAC编号：S0870524040001
赖思琪
- Tel: 021-53686180
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袁家岗
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