20160828-东吴证券-医药行业：糖尿病行业专题报告之：市场潜力巨大，胰岛素为刚需_50页_2mb

报告摘要

糖尿病行业专题报告总结

核心内容

糖尿病是一种慢性代谢性疾病，具有高发性、不可逆性和多并发症的特点。全球糖尿病患者数量持续增长，中国作为糖尿病患者最多的国家，其市场潜力巨大。随着人口老龄化和城市化进程加快，中国糖尿病患者数量预计到2040年将上升至1.54亿。当前，我国糖尿病诊疗率和用药率较低，但随着医保政策推动和患者教育普及，未来将有显著提升。

胰岛素是糖尿病治疗中不可或缺的药物，是目前最大的糖尿病药物类别，预计未来五年复合增速为17%。目前我国胰岛素市场主要由诺和诺德、礼来、赛诺菲三大外资企业主导，但近年来二代胰岛素出现国产替代趋势，通化东宝作为国内唯一专注糖尿病领域的A股上市公司，在二代胰岛素市场占据20%的份额。

主要观点

市场潜力巨大：糖尿病市场具有高增长潜力，尤其在胰岛素领域，随着诊疗率提升，市场将持续扩大。
药物多样化：降糖药分为非胰岛素药物和胰岛素药物，非胰岛素药物包括促泌剂、胰岛素增敏剂、双胍类、α-葡萄糖苷酶抑制剂、GLP-1类药物、SGLT-2类药物等，胰岛素药物则包括速效、中效、长效、预混及类似物。
胰岛素为核心：胰岛素是治疗糖尿病的关键药物，具有不可替代性，且市场需求为刚性。
研发热点集中：GLP-1、DPP-4、SGLT-2类药物是当前研发热点，口服胰岛素和吸入式胰岛素也在积极探索中。
国产替代趋势明显：尽管外资仍占据主导地位，但国产胰岛素在市场中的份额正在逐步提升，尤其在二代胰岛素领域，通化东宝表现突出。

关键信息

1. 糖尿病行业背景

糖尿病分为I型、II型、妊娠型及其他类型，其中II型占90%以上。
中国糖尿病患者数量从2015年的1.1亿增长至2040年的1.54亿，预计年复合增长率为2.37%。
我国糖尿病知晓率较低，2015年仅为40%，治疗率也低于10%，存在大量未被确诊和未被治疗的患者。

2. 糖尿病治疗

糖尿病治疗需综合管理，包括饮食、运动、药物、血糖监测和健康教育。
胰岛素是糖尿病治疗中最重要的药物，用于控制血糖、减少并发症、改善生活质量。
胰岛素药物分为速效、中效、长效、预混及类似物，不同种类适应不同治疗需求。

3. 药物分类与作用机制

促胰岛素分泌剂（促泌剂）：如磺酰脲类和格列奈类，起效快，但有低血糖和体重增加风险。
胰岛素增敏剂（噻唑烷二酮类）：如罗格列酮和吡格列酮，改善胰岛素敏感性，但可能引起体重增加和心脏负荷。
双胍类：如二甲双胍，改善胰岛素敏感性，减少心血管事件，是肥胖患者首选药物。
α-葡萄糖苷酶抑制剂：如阿卡波糖，降低餐后血糖，但对HbA1C影响有限。
GLP-1类药物：如利拉鲁肽，促进胰岛素分泌，改善血糖和体重，但需注射。
DPP-4抑制剂：如西格列汀，无低血糖风险，副作用小，但对HbA1C影响有限。
SGLT-2抑制剂：如恩格列净，增加尿糖排出，降低血糖，但可能引起酮症酸中毒和尿路感染。

4. 胰岛素药物发展

胰岛素历史：从动物源胰岛素（第一代）发展到重组人胰岛素（第二代），再到胰岛素类似物（第三代）。
胰岛素类型：
- 超短效（速效）胰岛素：如门冬胰岛素和赖脯胰岛素，起效快，适用于餐前注射。
- 短效胰岛素：如普通胰岛素和重组人胰岛素，起效较快，但维持时间短。
- 中效胰岛素：如低精蛋白锌胰岛素，作用平稳，适用于基础治疗。
- 长效胰岛素：如甘精胰岛素和地特胰岛素，作用时间长，维持平稳血糖。
- 预混胰岛素：如甘舒霖30R、诺和灵30R等，混合短效和中效成分，适合日常管理。