20240130-国联证券-2024年2月十大转债推荐_从_中特估_到_领市管_央国企转债再受益_16页_760kb

报告摘要

央国企转债受益政策支持
国务院国资委将市值管理纳入央企负责人业绩考核，推动央国企关注股价表现并加强投资者回报。长江电力业绩稳健增长，2023年营业收入同比增长1336%，净利润增长1544%，建议关注三峡EB1和三峡EB2转债。
地产政策放开利好银行业
住建部赋予城市自主调控权，广州调整限购政策，刺激地产行业复苏，利好银行股。推荐关注苏行转债、张行转债、常银转债和杭银转债。
消费复苏推动转债机会
中央经济工作会议强调扩大内需，消费类别如化妆品、服装等增速显著。建议关注海澜转债和珀莱转债，消费行业有望受益。
光伏装机超预期催生机会
2023年国内光伏新增装机同比增长148%，行业龙头隆基绿能和天合光能业绩亮眼，相关转债如隆22转债、天23转债值得考虑，偏债型转债防御性较强。
转债市场触底反弹机会
2024年1月转债市场因央行降准和政策支持反弹，高YTM转债增多，纯债溢价率接近历史低位。央行政策及央国企考核号召提升市场信心，但需警惕经济复苏不及预期、转债提前赎回等风险。