20230731-开源证券-2023年8月十大转债_政策确认_破局在望_15页_1mb

固收专题：2023年7月转债市场回顾与展望

一、市场回顾

• 7月转债市场震荡小涨，与大盘成正比，中小盘股跑输大盘；
• TMT板块回调明显，利好“高股性”的转债；
• 房地产、银行、消费板块受政策提振显著。

二、市场展望

• 政治局会议释放积极信号，稳增长与扩内需开始落地；
• 多项政策变化：房地产政策松绑、财政发力加快、活跃资本市场；
• 市场情绪回升，政策导向明显，受益领域仍聚焦内需相关产业。

三、十大推荐转债

• 建议围绕政策主线布局，推荐领域包括：
  • 基建地产链：工程机械、路桥施工等
  • 消费：汽车、小家电、美容护理、航旅酒店等
  • 中特估：低估值银行、公用事业、能源
  • 券商：受益于活跃资本市场政策预期
• 优先考虑正股低估、低赎回风险的个券，关注次新券机会。

风险提示： 稳增长不及预期、政策不及预期、企业经营不及预期。