20220816-开源证券-普联软件-300996.SZ-公司信息更新报告_疫情影响短期业绩_下半年增长有望加速_4页_783kb

普联软件 (300996.SZ) 总结

核心内容

普联软件是一家专注于数字化改革的领先厂商，尤其在石油石化和地产建筑行业具有显著优势。公司目前处于发展关键阶段，尽管受到疫情影响，短期业绩承压，但其在行业拓展和技术创新方面表现突出，未来增长潜力较大。分析师维持“买入”评级，认为公司未来三年业绩有望持续增长。

主要观点

• 短期业绩承压：2022年上半年公司实现营业收入1.62亿元，同比增长17.61%，但归母净利润仅为943.18万元，同比下滑69.53%。业绩下滑主要由疫情对项目招投标及验收节奏的影响，以及公司持续加大研发和销售投入导致费用率上升。
• 行业拓展进展显著：公司已拓展至中国建筑等战略客户，业务范围从财务管理延伸至智慧安全、数字建造等领域，显示出其在地产建筑行业的深入布局。
• 政策利好支撑发展：国资委推动央企数字化改革，司库体系建设成为重点，公司作为长期服务央企的厂商，有望充分受益。
• 盈利预测积极：预计2022-2024年公司归母净利润分别为2.03亿元、2.95亿元、4.03亿元，EPS分别为1.44元、2.09元、2.86元，对应PE分别为22.0倍、15.1倍、11.1倍，显示估值逐步下降，成长性增强。
• 估值与财务指标：公司PE和P/B逐步下降，反映市场对其未来增长的信心。ROE逐年提升，从20.5%增长至23.4%，显示公司盈利能力增强。

关键信息

财务表现（单位：亿元）

行业与市场拓展

• 石油石化行业：公司在此领域具有良好的业务口碑和客户黏性，长期服务中国石油、中国石化、中国海油、国家管网等大型央企。
• 地产建筑行业：正在积极拓展智慧工地、数字建造、建造物联网等业务，合作客户包括中国建筑。
• 数字化改革趋势：随着国资委推动司库体系建设和财务管理数字化，公司作为央企数字化服务商，将受益于政策红利。

财务结构

现金流与成长能力

获利能力

风险提示

• 宏观经济波动风险：可能影响公司整体业务发展。
• 技术更新换代风险：行业技术快速变化，公司需持续创新以保持竞争力。
• 内部治理风险：公司治理结构可能对长期发展产生影响。

结论

普联软件在数字化改革大潮中具备较强的竞争力，尤其在石油石化和地产建筑行业。尽管短期受疫情影响，但公司积极拓展业务领域，持续加大研发投入，未来业绩有望加速增长。分析师维持“买入”评级，认为公司具备长期投资价值。