20241102-开源证券-中国特种纤维-00285.HK-港股公司信息更新报告_2025年利润或稳健增长_海外大客户进展提振估值_3页_530kb

比亚迪电子（00285HK）投资总结

根据最新报告，分析师维持比亚迪电子（00285HK）“买入”评级，并预期其2024至2026年净利润将稳健增长。调整后的净利润预测分别为46亿、56亿及62亿元，同比增长率分别为13%、22%和12%，对应每股收益为19元、22元和26元。当前股价3255港元，对应市盈率分别为147倍、121倍和108倍。

关键驱动因素

2024年第三季度公司收入4355亿元，同比增长21%，基本符合预期，主要因捷普结构件并表及汽车电子收入增长。
第三季度毛利率达85%，超过预期，反映高端结构件业务出货增加。净利润155亿元，略受人民币升值影响

展望2025年，海外大客户订单明确、工厂效率提升、财务费用减少有望进一步推动利润增长。汽车电子业务将受益于母公司比亚迪高端车型销量增长、ADAS渗透率提升以及空气悬架产品的导入。
AI服务器零组件及机器人业务亦将在2025年放量，成为新的增长点。

风险提示

• 电动车市场渗透放缓
• 行业竞争加剧
• 客户拓展低于预期