20180430-光大证券-第17周股市资金跟踪_资金流入146亿_宏观流动性平稳_11页_1mb

策略研究总结：第17周股市资金跟踪

核心内容

本周A股市场整体资金流入146亿元，宏观流动性保持平稳，市场情绪有所好转。整体来看，市场资金流动呈现多空博弈格局，部分行业受到资金青睐，而另一些行业则面临净流出压力。

主要观点

1. 市场情绪与成交量

• 上周A股日均换手率下降至0.73%（前值0.82%），成交量和成交额均有所减少，分别为318亿股（前值356亿股）和4203亿元（前值4681亿元）。
• 两融成交占比上升0.2个百分点至8.8%，但融资融券余额环比小幅减少0.17亿元至9913.93亿元，显示融资需求有所减弱。
• 新增投资者数量为26.37万（前值28.92万），表明市场参与度略有下降。

2. 市场资金流动

• 流入方面：

  • 公募基金新发行159.07亿元（前值52.24亿元）。
  • 陆股通整体净流入70.16亿元（前值146.23亿元）。
  • 二级市场前十大活跃个股中，陆股通净买入前五行业为食品饮料（10.17亿元）、医药（6.56亿元）、传媒（5.31亿元）、建材（4.64亿元）、非银金融（4.53亿元）。
  • 净卖出行业为家电（36.87亿元），其他行业不显著。

• 流出方面：

  • IPO融资规模为34.09亿元（前值14.56亿元）。
  • 交易费用净流出46.26亿元（前值51.52亿元）。
  • 两融余额减少0.17亿元（前值减少81亿元）。
  • 重要股东二级市场减持规模为2.69亿元（前值4.44亿元），减持前三行业为机械（14150万元）、电力及公用事业（10051万元）、医药（5343万元）；增持前三行业为汽车（2996万元）、计算机（2955万元）、房地产（2944万元）。

3. 宏观流动性

• 短端利率：公开市场操作净回笼2700亿元，DR007收于2.99%（前值3.04%），R007-DR007收于0.06%（前值1.55%），显示短端流动性收紧。
• 长端利率：1年期国债收益率保持在3%，5年期国债收益率下降至3.27%（前值3.33%），10年期国债收益率上升至3.62%（前值3.5%），表明长端流动性相对宽松。

关键信息

• 资金流入趋势：整体资金流入146亿元，较前值增长显著。
• 行业偏好：陆股通对食品饮料、医药、传媒、建材、非银金融等行业较为偏好，而家电行业面临较大净流出压力。
• 宏观流动性：整体呈现“短紧长松”格局，短端利率收紧，长端利率略有波动。
• 解禁市值：上周解禁市值为1310亿元，本周预计解禁市值为380亿元。

风险提示

1. 美国加速加息可能对A股市场造成压力。
2. 人民币汇率超预期波动可能影响市场稳定性。

股市资金跟踪系列报告

• 20180403：《市场资金流入百亿，但宏观流动性转紧：第13周股市资金跟踪》
• 20180409：《第14周资金跟踪：市场资金流入减少，宏观流动性转松》
• 20180417：《市场资金流入增加，宏观流动性稳中偏松——第15周股市资金跟踪》
• 20180423：《市场资金流入减少，宏观流动性短紧长松——第16周股市资金跟踪》

估值方法的局限性说明

本报告所采用的分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。同时，报告中使用的估值方法和模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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