> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 基础化工周报总结 ## 核心内容概述 本周基础化工行业整体表现较为强劲，主要受国际油价高位支撑及聚氨酯等化工品价格持续上涨影响。同时，部分油煤气烯烃及煤化工产品价格和毛利均有不同程度的上升，而动物营养品板块价格也呈现上涨趋势。报告还列出了相关上市公司近期的表现及盈利预测，并对行业面临的风险进行了提示。 --- ## 主要观点 ### 1. 聚氨酯板块 - **价格走势**：纯MDI、聚合MDI和TDI本周均价分别为22286元/吨、17714元/吨和18439元/吨，环比分别上涨286元/吨、771元/吨和667元/吨。 - **毛利情况**：纯MDI毛利为6619元/吨，环比下降161元/吨；聚合MDI毛利为3047元/吨，环比上涨325元/吨；TDI毛利为4052元/吨，环比上涨82元/吨。 ### 2. 油煤气烯烃板块 - **原材料价格**：乙烷、丙烷、动力煤和石脑油均价分别为1231元/吨、7016元/吨、528元/吨和7273元/吨，环比分别下降6元/吨、317元/吨、上升8元/吨和下降209元/吨。 - **聚乙烯盈利**：本周均价为9401元/吨，环比上涨591元/吨。乙烷裂解、CTO、石脑油裂解制聚乙烯的理论利润分别为2382元/吨、2907元/吨和-1886元/吨，环比分别上涨396元/吨、374元/吨和588元/吨。 - **聚丙烯盈利**：本周均价为9170元/吨，环比上涨376元/吨。PDH、CTO、石脑油裂解制聚丙烯的理论利润分别为-1187元/吨、2949元/吨和-1687元/吨，环比分别上涨522元/吨、228元/吨和443元/吨。 ### 3. 煤化工板块 - **价格走势**：合成氨、尿素、DMF和醋酸本周均价分别为2377元/吨、1853元/吨、5500元/吨和3266元/吨，环比分别上涨66元/吨、下降1元/吨、上涨114元/吨和上涨338元/吨。 - **毛利情况**：合成氨毛利为371元/吨，环比上涨52元/吨；尿素毛利为176元/吨，环比下降1元/吨；DMF毛利为1067元/吨，环比上涨8元/吨；醋酸毛利为582元/吨，环比上涨41元/吨。 ### 4. 动物营养品板块 - **价格走势**：VA、VE、固蛋、液蛋本周均价分别为106.0元/千克、93.2元/千克、49.0元/千克和26.7元/千克，环比分别上涨16.6元/千克、9.8元/千克、12.5元/千克和4.2元/千克。 --- ## 关键信息 ### 相关上市公司 - 化工白马企业包括：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升、新和成、安迪苏。 - 近一周涨幅排名： - 卫星化学：8.3% - 万华化学：3.9% - 华鲁恒升：2.1% - 新和成：0.6% - 宝丰能源：-5.6% - 安迪苏：-11.2% ### 盈利预测 - 2024年及2025-2027年预测归母净利润（亿元）： - 万华化学：2024A 130；2025E 125；2026E 161；2027E 181 - 宝丰能源：2024A 63；2025E 114；2026E 141；2027E 149 - 卫星化学：2024A 61；2025E 53；2026E 70；2027E 86 - 华鲁恒升：2024A 39；2025E 43；2026E 47；2027E 51 - 新和成：2024A 59；2025E 66；2026E 72；2027E 77 - 安迪苏：2024A 12；2025E 12；2026E 14；2027E 17 ### 市场估值 - 2024年PE（倍）： - 万华化学：19.2 - 宝丰能源：34.8 - 卫星化学：15.4 - 华鲁恒升：19.8 - 新和成：18.0 - 安迪苏：35.6 --- ## 风险提示 1. 项目实施进度不及预期 2. 宏观经济增速下滑，导致需求复苏弱于预期 3. 地缘风险演化导致原材料价格波动 4. 行业产能发生重大变化 5. 统计口径及计算误差