> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年4月开源金股推荐总结 ## 核心内容 本报告由开源证券策略研究团队发布，旨在为4月份的投资配置提供参考。报告围绕地缘政治冲突下的投资策略、行业轮动模型分析及重点个股推荐展开，涵盖通信、电力设备、医药、电子等多个行业。 ## 主要观点 ### 1. 投资策略：OVX与VIX作为观测指标 - **OVX（能源供应风险指数）** 和 **VIX（经济衰退风险指数）** 被引入作为评估地缘冲突对市场影响的重要指标。 - **OVX高位 + VIX震荡**：配置传统能源及能源替代板块，优选电力设备、煤炭、煤化工。 - **OVX高企 + VIX快速向上**：地缘引发系统性衰退风险，建议防御性配置。 - **OVX见顶回落 + VIX震荡向下**：市场转向科技成长，推荐算力、半导体、港股互联网、机器人、存储、AI4S等。 - **OVX下降 + VIX异常走高**：地缘风险缓和，但高油价对经济仍有影响，推荐高分红/低波板块。 ### 2. 金融工程：基于行业轮动模型的4月行业多头 - 开源证券金融工程团队构建了“行业轮动3.0”模型，从交易行为、景气度、资金流、筹码结构、宏观驱动和技术分析六个维度进行综合评估。 - 4月行业多头组合为：银行、商贸零售、传媒、社会服务、电力设备、医药生物。 - 风险提示：模型基于历史数据，市场未来可能发生变化。 ## 关键信息 ### 重点个股推荐 | 序号 | 所属行业 | 股票代码 | 股票简称 | 投资评级 | 2026/3/27 收盘价 | EPS（2024A/2025E/2026E/2027E） | PE（2024A/2025E/2026E/2027E） | ROE(TTM,%) | PB | |------|----------|----------|----------|----------|------------------|-------------------------------|-----------------------------|-------------|----| | 1 | 通信 | 300383.SZ | 光环新网 | 买入 | 17.3 | 0.21/-0.43/0.21/0.27 | 68.76/-/82.52/64.19 | -3.29 | 4.99 | | 2 | 电新 | 300750.SZ | 宁德时代 | 买入 | 416.2 | 11.58/16.14/21.04/25.37 | 23.08/25.79/19.78/16.40 | 24.02 | 3.63 | | 3 | 化工 | 000949.SZ | 新乡化纤 | 买入 | 6.7 | 0.16/0.09/0.18/0.32 | 27.77/74.33/37.17/20.91 | 2.71 | 1.71 | | 4 | 地产建筑 | 0817.HK | 中国金茂 | 买入 | 1.2 | 0.05/0.04/0.12/0.12 | 17.80/27.03/9.87/9.87 | 1.11 | 0.43 | | 5 | 煤炭公用 | 601666.SH | 平煤股份 | 买入 | 8.6 | 0.91/0.25/0.49/0.61 | 10.56/34.44/17.57/14.11 | 2.54 | 0.93 | | 6 | 医药 | 603259.SH | 药明康德 | 买入 | 97.0 | 3.26/6.61/6.14/7.60 | 16.82/14.67/15.80/12.76 | 43.87 | 8.88 | | 7 | 传媒 | 002624.SZ | 完美世界 | 买入 | 18.2 | -0.68/0.38/1.45/2.06 | -/47.95/12.57/8.84 | -3.29 | 4.99 | | 8 | 电子 | 300666.SZ | 江丰电子 | 买入 | 146.0 | 1.51/1.81/2.47/3.22 | 46.00/80.67/59.12/45.35 | 10.57 | 7.83 | | 9 | 商社 | 6181.HK | 老铺黄金 | 买入 | 545.2 | 9.47/28.25/50.99/69.62 | 26.00/19.30/10.69/7.83 | 43.87 | 8.88 | | 10 | 非银金融 | 601601.SH | 中国太保 | 买入 | 37.1 | 4.67/5.54/6.14/6.73 | 7.29/6.70/6.05/5.52 | 17.71 | 1.18 | ### 个股分析 - **光环新网 (300383.SZ)**：受益于AIGC发展，数据中心需求增长，公司具备技术优势，建议买入。 - **宁德时代 (300750.SZ)**：全球锂电龙头，新能源战略地位提升，受益于传统能源价格上涨。 - **新乡化纤 (000949.SZ)**：氨纶和粘胶长丝双龙头，行业产能接近尾声，产品价格上涨。 - **中国金茂 (0817.HK)**：调整战略后基本面改善，核心城市土地斩获显著。 - **平煤股份 (601666.SH)**：煤炭价格企稳回升，控股股东战略重组提升发展预期。 - **药明康德 (603259.SH)**：收入和利润创新高，D&M业务增长强劲，TIDES业务表现亮眼。 - **完美世界 (002624.SZ)**：新游《异环》具备爆款潜质，技术及玩法优势明显。 - **江丰电子 (300666.SZ)**：全球领先的半导体溅射靶材供应商，平台化布局深化。 - **老铺黄金 (6181.HK)**：高端黄金赛道持续高景气，业绩高增长，海外拓展顺利。 - **中国太保 (601601.SH)**：银保新单增长，负债端受益于居民存款迁移，投资端稳健。 ## 风险提示 - **政策超预期变动** - **全球流动性及地缘政治风险** - **定价模型失效** ## 相关研究报告 - 《冲突下配置的最佳观测指标：OVX和VIX—投资策略专题》-2026.3.29 - 《机构关注度环比回升：医药生物、建筑材料、通信—投资策略点评》-2026.3.24 - 《历次海外冲击复盘，A股修复行情大有可为—投资策略周报》-2026.3.22 ## 分析师承诺 - 报告内容基于可靠信息，分析基于各种假设，结果可能因假设不同而出现重大差异。 - 估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证证券可在该价格交易。 - 报告不构成具体投资建议，投资者应结合自身情况独立决策。 ## 估值方法的局限性说明 - 本报告所采用的估值方法及模型存在局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。 ## 法律声明 - 本报告仅供开源证券客户使用，未经授权不得复制、分发或用于其他用途。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。