20240721-东亚期货-有色金属产品周报—铝_25页_2mb

铝市场周报总结

该报告为2024年7月21日东亚期货发布的铝周报，核心内容涵盖价格、基本面、宏观经济和下游需求等方面。报告指出，铝价格本周显著下跌，沪铝主力合约收于19615元/吨，跌幅达19.7%；伦铝主力合约收于23855美元/吨，跌幅36%；现货A00铝锭均价19490元/吨，周环比跌25.5%。

基本面方面，氧化铝产量环比增加1.06%，但电解铝总产量高达8268万吨，远超历史同期水平，供给压力大。需求端，下游龙头企业平均开工率为62.3%，略有上升，结束了连续下滑趋势，但整体仍处于低位；汽车和新能源汽车需求较强，但房地产和铝材出口数据不佳。库存方面，电解铝社库和厂库合计去化，铝锭与铝棒综合库存达11377万吨，库存水平较高，压缩价格空间。

宏观经济分析显示，国内经济政策发力带动市场情绪回升，但有效需求不足仍存；海外环境复杂，美联储降息预期上升，美国就业数据走软加剧不确定性。下游行业需求分化，房地产市场持续低迷，新开工和销售面积同比下滑；汽车出口量增长，新能源汽车渗透率提升；光伏组件出口活跃，但组件平衡和装机季节性波动需关注；白色家电产量稳定，但价格压力显现。

基差和价差方面，沪铝基差-125元/吨，进口盈利仍处负值，表明国内外市场倒挂。供给过剩和需求疲软导致电解铝利润下降，炼厂成本相对稳定，但进口窗口关闭强化国内供需主导。

总体而言，铝市场面临供给过剩和需求恢复缓慢的双重压力，价格短期内可能继续承压，建议投资者关注政策动态、库存变化和下游需求复苏情况，谨慎操作。