20240615-东亚期货-有色金属产品周报—铝_25页_2mb

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铝周报 (2024年6月15日)

本周国内铝市基本面暂无显著变化。云南复产进程面临技改延期，导致产能恢复速度放缓，但预计6月底前将全部完成。虽然终端需求仍有增量预期，但近期氧化铝价格快速上涨增加了生产成本，抑制了消费。短期铝价预计横盘震荡。

外盘受OPEC可能调整产量政策带动原油价格上涨，以及英国建筑业PMI数据改善预期支撑，短期内存在上涨潜力。

现货市场，氧化铝产量环比减少。截止4月底，国内氧化铝净进口-220万吨。铝材开工率回升，符合季节性，但受房地产拖累，新能源和光伏数据向好。电解铝产量创下历史同期新高。原辅料价格近期无变动。

此前一周，电解铝社会库存环比小幅增加，铝棒库存持续处于高位，综合库存小幅下降，但去库压力仍存。

宏观经济方面，近期央行政策聚焦保障性住房，前期数据不及预期。国内通胀保持低位。海外方面，美联储利率决议维持高位，下调降息预期，通胀缓解但未达预期，需密切跟踪其政策动向。欧盟宣布对电动汽车加征关税。

在需求端，汽车板块（含新能源）出口数据亮眼，新能源汽车产量和渗透率持续增长。光伏组件产量和出口数据稳定。但房地产指标如新开工和竣工面积同比增速下滑，表明“金三银四”旺季表现不及预期，其疲软状况或将在年内延续。

价格方面，沪铝主力合约5日环比下跌，伦铝价格走势领先。基差方面，沪铝基差小幅负向，月差收敛。铝产业链各环节运行数据详尽。

展望未来，关注国内库存去化持续性、云南复产节奏，以及外盘市场和宏观政策的动态变化。