> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 丙烯市场分析总结 ## 核心内容 本报告主要分析了当前丙烯市场的供需格局、价格走势及上下游产业链情况，并结合地缘政治因素对市场走势进行了展望。同时，报告还提供了相关图表及数据支持，帮助投资者更好地把握市场动态。 ## 主要观点 ### 1. 丙烯市场现状 - **价格走势**：丙烯主力合约收盘价为8091元/吨，较前一日下跌4元；华东现货价上涨30元至8900元/吨，山东现货价上涨45元至8920元/吨。 - **基差情况**：华东基差上涨34元至809元/吨，山东基差上涨49元至829元/吨。 - **开工率**：丙烯整体开工率为68%，环比下降2%；PDH装置开工率回落至75%以下，部分装置如烟台万华PDH、宁波金发等处于停工或检修状态。 - **库存水平**：丙烯厂内库存为43080吨，环比下降4920吨；PP粉厂内库存也有所下降。 ### 2. 地缘政治影响 - 美国对伊朗实施新一轮经济制裁，涉及航空、数字资产、黄金、航运和技术行业。 - 霍尔木兹海峡通行效率低，加剧了原料供应风险。 - 巴基斯坦等调节方在推动美伊谈判，国际油价出现震荡回落。 ### 3. 供需格局分析 - **供应端**：短期内丙烯现货供应偏紧，PDH装置重启预期增强，预计8月底9月初万达天弘、齐翔腾达、斯尔邦等装置将恢复生产，供应量有望回升。 - **需求端**：丙烯原料价格持续上涨，导致下游利润普遍承压，需求支撑转弱。PP粉、环氧丙烷等下游产品开工率下降，部分装置停车。 ### 4. 下游产品情况 - **PP粉**：开工率26%，环比下降3.06%；生产利润为-120元/吨，环比上涨105元。 - **环氧丙烷**：开工率60%，环比下降2%；生产利润为-887元/吨，环比下降83元。 - **正丁醇**：开工率62%，环比下降10%；生产利润577元/吨，环比下降28元。 - **辛醇**：开工率71%，环比上涨2%；生产利润586元/吨，环比下降32元。 - **丙烯酸**：开工率70%，环比上涨2%；生产利润231元/吨，环比下降21元。 - **丙烯腈**：开工率64%，环比下降5%；生产利润771元/吨，环比下降84元。 - **酚酮**：开工率67%，环比下降2%；生产利润-735元/吨，环比持平。 ## 关键信息 ### 供应端 - PDH装置重启预期增强，将有助于缓解丙烯供应紧张。 - 烟台万华PDH临检、利津炼化、渤化MTO检修，导致供应减少。 ### 需求端 - 下游产品普遍面临利润压缩，部分企业选择降负或减产。 - 需求支撑减弱，市场整体面临负反馈压力。 ### 市场策略 - **单边策略**：建议观望为主，多单可阶段性止盈。 - **跨期与跨品种策略**：暂无明显操作建议。 ### 风险提示 - 美伊地缘局势发展 - 国际油价大幅波动 - 丙烷价格波动 - PDH装置检修动态 - 下游开工情况变化 ## 图表概述 ### 一、丙烯基差结构 - 图1：丙烯主力合约收盘价 - 图2：丙烯华东基差 - 图3：丙烯山东基差 ### 二、丙烯生产利润与开工率 - 图9：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR - 图10：丙烯产能利用率 - 图11：丙烯PDH制生产毛利 - 图12：丙烯PDH产能利用率 - 图13：丙烯MTO生产毛利 - 图14：甲醇制烯烃产能利用率 - 图15：丙烯石脑油裂解生产毛利 - 图16：原油主营炼厂产能利用率 - 图17：韩国FOB-中国CFR - 图18：丙烯进口利润 ### 三、丙烯下游利润与开工率 - 图19：PP粉生产利润 - 图20：PP粉开工率 - 图21：环氧丙烷生产利润 - 图22：环氧丙烷开工率 - 图23：正丁醇生产利润 - 图24：正丁醇产能利用率 - 图25：辛醇生产利润 - 图26：辛醇产能利用率 - 图27：丙烯酸生产利润 - 图28：丙烯酸产能利用率 - 图29：丙烯腈生产利润 - 图30：丙烯腈产能利用率 - 图31：酚酮生产利润 - 图32：酚酮产能利用率 ### 四、丙烯库存 - 图33：丙烯厂内库存（样本覆盖率20%） - 图34：PP粉厂内库存 ## 本期分析研究员 - **梁宗泰**：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616 - **陈莉**：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421 - **杨露露**：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799 ## 联系人 - **刘启展**：从业资格号 F03140168 - **梁琦**：从业资格号 F03148380 ## 投资咨询业务资格 - 证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告观点和结论仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，本报告不承担因此产生的任何责任。 ## 公司总部 - 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - 邮编：510000 - 电话：400-6280-888 - 网址：www.htfc.com ```