20251201-开源证券-中科星图-688568.SH-公司信息更新报告_前瞻布局商业航天全产业链_4页_870kb

中科星图（688568.SH）公司信息更新报告总结

投资评级

• 评级： 买入（维持）
• 当前股价： 44.29元，2025年PE为82.2倍

核心业务

• 全产业链布局： 涵盖星座建设与运营、航天电子装备、测运控及卫星应用服务。
• 商业航天推进：
  • 预研“太空算力星座”等系列商业卫星星座，强化地球多圈层感知能力。
  • 研制“天箭”系列火箭电子系统、“天星”系列卫星电子系统。
  • 开发高可靠、低成本运载火箭测量与通信系统。

战略合作

• 与中国科曙光合作： 共建“天地一体化”空间算网，推动“太空计算”技术创新应用。

近期重大事件

• “星眼”太空感知星座计划： 发布太空交通管理解决方案，计划2026年起部署156颗卫星，构建全球监测网络。

财务预测

• 营业收入： 2025-2027年预计分别为39.92亿、48.78亿、59.06亿元，复合增长率21.9%。
• 归母净利润： 2025-2027年预计4.36亿、5.25亿、6.27亿元，YOY分别为23.8%、20.6%、19.4%。
• 估值： 2025-2027年PE分别为82.2、68.1、57.1倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 政府财政支出紧张、市场竞争加剧、新业务进度不及预期。