20240824-开源证券-中科星图-688568.SH-公司信息更新报告_收入持续高增_向商业航天全产业链战略跃迁_4页_871kb

中科星图公司信息更新报告总结

公司概况与评级
中科星图（股票代码：688568.SH）发布于2024年8月24日，开源证券维持“买入”评级。2024年上半年公司营业收入110.5亿元，同比增长52.97%，归母净利润6.36亿元，同比增长80.05%。预计2024-2026年归母净利润分别为47.8亿元、66.3亿元、91.0亿元，对应PE分别为30.7倍、22.1倍、16.1倍。

财务表现
公司业务覆盖特种领域、智慧政府、气象生态、航天测运控及企业能源，其中特种领域、智慧政府及航天测运控增长显著。2024年上半年合同负债增至87.68亿元，预付款项达190亿元，显示订单充足。毛利率48.01%，同比下滑；研发费用率同比下降15.9个百分点，费用控制优化。与沪深300对比，公司增长高于行业平均水平。

战略布局
公司已完成“4+2”商业航天全产业链布局，涵盖电磁卫星星座、气象卫星星座、遥感卫星星座、新型算力星座、全球测运控网络及空天信息“星图云”，构建全产业链发展能力。

风险提示

1. 政府财政支出紧张可能导致相关业务减少。
2. 商业航天市场竞争加剧可能影响公司市场份额。
3. 新业务进展不及预期可能拖累整体表现。

估值与财务预测
预计2024-2026年营业收入分别为360.6亿元、498.2亿元、681.6亿元，净利润分别为47.8亿元、66.3亿元、91.0亿元。ROE、EPS及PE均呈现持续上升趋势，成长性强劲。公司估值在行业中优势明显。