20230213-华创证券-建筑装饰行业周报_1月社融数据超预期_稳增长政策持续发力_16页_1mb

建筑装饰行业周报总结（20230206-20230212）

核心内容

本周建筑装饰行业整体表现较好，周涨幅达1.05%，在A股各行业中排名靠前。宏观政策持续发力，1月社融数据超预期，新增人民币贷款达4.9万亿元，同比增长11.1%，成为社融增长的主要支撑。政府债券余额同比增长12.9%，显示政策对基建和公共项目的持续支持。同时，地产政策也有所放松，多地调整首付比例和房贷利率，推动地产市场筑底回暖，为地产链投资带来机遇。

主要观点

• 宏观政策支持：1月社融数据表现强劲，新增贷款规模创历史新高，显示“稳增长”政策效果显著。尽管社融总量略低于预期，但结构上贷款增长明显，企业融资偏好向贷款倾斜，债券融资增速收窄。
• 地产政策放松：多地出台政策降低首付比例和房贷利率，如洛阳、无锡等地，有助于提振市场信心，地产链投资机会值得关注。
• 基建持续发力：国资委明确中央企业2023年投资重点，聚焦国家重大项目、基础设施建设及产业链强链补链，推动基建投资加速落地，同时叠加“一带一路”政策预期，推荐中国交建、中国中铁等基建央企。
• 行业数据表现：本周专项债发行量为729.74亿元，累计发行量同比增长19.32%；城投债发行量为756.28亿元，但净融资额同比下降69.42%。本周共8家公司新签订单19份，总金额达163.39亿元，显示行业活跃度提升。

关键信息

• 社融数据：1月新增人民币贷款4.9万亿元，同比多增9227亿元；社融增量为5.98万亿元，同比少增1959亿元，基本符合市场预期。
• 基建政策：国资委推动中央企业扩大有效投资，聚焦国家重大项目和基础设施建设，政策持续发力。
• 地产政策：多地出台“因城施策”措施，如降低首付比例、优化预售资金监管、下调首套房贷利率等，地产市场有望逐步回暖。
• 投资建议：重点推荐中国交建、中国建筑、中国中铁、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能、中国电建；建议关注祁连山、中国能建。
• 公司动态：本周共8家公司新签订单，涉及多个领域，如路桥施工、水利工程、钢结构、化学工程等，总金额达163.39亿元。部分公司如苏文电能、鸿路钢构等表现突出，业绩与订单增长显著。

市场回顾

• 行业表现：本周建筑行业上涨1.05%，在市场中表现较好。工程咨询服务III、园林工程等子行业涨幅居前。
• 个股表现：本周87只股票上涨，涨幅前五为*ST美尚（25.1%）、华图山鼎（13.12%）、宁波建工（9.78%）、杰恩设计（8.41%）、华电重工（7.72%）；跌幅前五为中毅达（-19.86%）、*ST奇信（-14.41%）、创兴资源（-3.9%）、森特股份（-3.08%）、ST弘高（-2.1%）。
• 资金面：美元对人民币即期汇率上涨至6.7999，十年期国债收益率上涨0.06bp，一个月SHIBOR上涨0.25bp，显示市场流动性有所收紧。
• 大宗交易：本周共7家公司发生大宗交易，其中东方园林、上海建工、隧道股份等交易额较高，部分股票出现折价交易。

风险提示

• 基建投资增速不达预期；
• 政策推进程度不及预期。

行业数据

投资建议

• 重点推荐：中国交建、中国建筑、中国中铁、四川路桥、鸿路钢构、苏文电能、中国电建；
• 建议关注：祁连山、中国能建。

公司动态

• 订单类：龙建股份、太极实业、园林股份、东湖高新、ST围海、甘咨询、北新路桥、ST围海、东方铁塔等公司中标多个项目，涉及金额总计达163.39亿元。
• 其他动态：部分公司如中达安、浙江建投、美芝股份等发生股东减持、增资、合作等事件，影响市场表现。

行业要闻简评

• 宏观政策：多地下调首套房贷利率至4%以下，优化限购和首付政策，支持刚需和改善需求。
• 专项债：33个省市提前批专项债额度达2.3万亿元，同比增长51%。
• 地产政策：多地推进“因城施策”，优化预售资金监管，推动地产企业转型。
• 装配式建筑：铜陵市、浙江省等推动装配式建筑发展，目标比例达30%或更高。

市场表现

• 本周涨幅：87只股票上涨，涨幅前五为*ST美尚、华图山鼎、宁波建工、杰恩设计、华电重工；
• 本周跌幅：跌幅前五为中毅达、*ST奇信、创兴资源、森特股份、ST弘高；
• 月度涨幅：共78只股票上涨，年初至今共108只股票上涨。

图表目录

• 图表1：专项债周发行量与累计发行量
• 图表2：城投债周发行量与净融资额
• 图表3：本周大盘与建筑行业涨跌幅比较
• 图表4：本周各行业涨跌幅比较
• 图表5：各行业最新PE（2023，TTM）
• 图表6：建筑子行业最新PE（2023，TTM）
• 图表7：个股涨跌一览
• 图表8：大宗交易
• 图表9：美元兑人民币即期汇率
• 图表10：十年期国债到期收益率与一个月 SHIBOR
• 图表11：PPP一周成交

投资评级

• 公司投资评级：强推（预期超越基准指数20%以上）、推荐（预期超越基准指数10%-20%）、中性（预期变动幅度-10%~10%）、回避（预期跌幅10%-20%）。
• 行业投资评级：推荐（预期行业指数涨幅超过基准指数5%以上）、中性（预期行业指数变动幅度-5%~5%）、回避（预期行业指数跌幅超过基准指数5%以上）。

分析师声明

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