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投资策略总结：陆股通周监控第89期

核心内容概述

本期投资策略报告分析了陆股通资金在6月25周的配置变动情况，指出随着国内外通胀预期的回落，市场风险偏好有所修复，北上资金大幅回流，交易盘净流入超百亿。整体来看，资金配置更倾向于成长型行业，尤其是电气设备和电子行业，同时部分消费和传统行业出现资金流出。

主要观点

1. 总体配置

• 风险偏好回暖：美国通胀回落与美联储政策调整，推动全球市场风险偏好修复，VIX指数创疫后新低。
• 北上资金回流：北上资金单周净流入209.77亿元，其中交易盘净流入149.14亿元，配置盘净流入64.02亿元。
• 板块仓位变化：主板仓位下降，创业板和科创板仓位上升，截至6月25日，陆股通持仓比例分别为83.65%、16.03%和0.32%。

2. 行业配置

• 电气设备和电子行业获加仓：电气设备净流入43.29亿元，电子净流入31.18亿元，持股市值提升显著。
• 食品饮料行业资金流出：食品饮料净流出15.23亿元，配置盘流出47.64亿元，仓位下降0.55%。
• 交易盘与配置盘资金流向差异：交易盘主要流入食品饮料、银行、非银金融；配置盘则主要流入电气设备、电子、医药生物。

3. 个股配置

• 立讯精密增持居前：立讯精密净流入17.43亿元，成为整体净流入最多的个股。
• 酒鬼酒遭减持较多：酒鬼酒净流出8.55亿元，为整体净流出最多的个股。
• 交易盘与配置盘偏好不同：交易盘偏好贵州茅台、中国平安、今世缘等消费类个股；配置盘则更关注中国中免、隆基股份、药明康德等成长型个股。

关键信息

资金流向数据

• 北上资金净流入：209.77亿元
• 南下资金净流入：42.21亿元
• 配置盘净流入：64.02亿元
• 交易盘净流入：149.14亿元
• 前五大净流入个股：立讯精密（17.43亿）、招商银行（12.45亿）、中国平安（11.21亿）、美的集团（9.78亿）、迈瑞医疗（9.34亿）
• 前五大净流出个股：酒鬼酒（-8.55亿）、沃森生物（-6.75亿）、三安光电（-4.98亿）、兆易创新（-4.91亿）、分众传媒（-4.63亿）

行业资金分布

• 净流入行业：电气设备（43.29亿）、电子（31.18亿）、医药生物（26亿）
• 净流出行业：食品饮料（-15.23亿）、传媒（-4.06亿）、商业贸易（-3.9亿）
• 交易盘净流入行业：食品饮料（32.35亿）、银行（28.96亿）、非银金融（21.39亿）
• 配置盘净流入行业：电气设备（26.47亿）、电子（25.27亿）、医药生物（16.57亿）

风险提示

1. 海外市场波动加剧：全球市场可能因政治、经济因素出现更大波动。
2. 汇率贬值风险：人民币汇率波动可能对跨境投资产生影响。

相关研究

• 《投资策略：货币净投放增加，国债利率集体下行——资金价格周监控第98期》
• 《投资策略：继续掘金科创——A股市场策略周报》
• 《投资策略：二季度以来，科创基金规模变动如何？——科创板周监控第36期》
• 《投资策略：当前各行业估值水平如何？——估值与结构第109期》
• 《投资策略：解禁压力抬升，产业资本减持增加——市场情绪周监控第101期》

图表说明

• 图表1：北上资金净流入209.77亿元
• 图表2：南下资金净流入42.21亿元
• 图表3：北上配置盘资金净流入64.02亿元
• 图表4：北上交易盘资金净流入149.14亿元
• 图表5：北上净流入资金性质拆分
• 图表6：创业板仓位上升
• 图表7：主板仓位下降
• 图表8：电气设备流入居首，食品饮料流出居多
• 图表9：北上交易盘净流入行业分布
• 图表10：北上配置盘净流入行业分布
• 图表11：陆股通六大重仓行业
• 图表12：电气设备和电子行业持仓市值回升较多
• 图表13：电气设备仓位环比提升居首，食品饮料仓位回落居前
• 图表14：近四周陆股通行业仓位变动趋势监控
• 图表15：北上资金持仓集中度小幅回落，持股高占比公司数目上升
• 图表16：北上资金前20大重仓股名单
• 图表17：北上资金净流入/净流出前10个股
• 图表18：北上交易盘净流入/净流出前10个股
• 图表19：北上配置盘净流入/净流出前10个股

分析师信息

• 分析师：张启尧、张峻晓
• 执业证书编号：S0680518100001、S0680518110001
• 邮箱：zhangqiyao@gszq.com、zhangjunxiao@gszq.com

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）
• 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）

国盛证券研究所联系方式

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