20240825-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_1mb

本周港股市场迎来反弹，恒生综指、恒生指数和恒生科技指数周涨幅分别达+0.63%、+1.04%和+0.28%。市场风格以大盘成长为主，行业板块互有涨跌，其中红利风格持续占优，综合企业、金融业和电讯业周涨幅领先，分别超过3%；相反，医疗保健业和必选消费业跌幅显著，均超过4%。恒生综指的5年PE估值分位点维持在约15%，接近低估区间下限。

基本面方面，国内经济数据未见强劲，8月LPR利率保持不变，使市场降息预期落空。政策端聚焦内需刺激，推进地产融资“白名单”、汽车和家电以旧换新、能源设备更新等措施，旨在提振内需稳增长。

资金面数据表明，美国非农就业人数下修幅度创2009年以来最大，美联储鲍威尔在杰克逊霍尔年会暗示货币政策可能转向，9月降息几乎成为板上钉钉事件，这一变化或缓解港股资金压力，为市场带来潜在缓解。

展望未来，国内经济呈现内需不振、外需减弱态势，需依赖政策端加力托底，稳住增长。资金面若有利好消息强化，港股表现可能改善。配置上，建议关注银行、电信、公用事业等红利板块，因其估值相对合理且股息稳定。同时，在缺乏增量资金的当下，重点关注电子、科技和互联网等景气板块的结构性机会，此类领域可能受益于行业景气度提升。整体上，市场情绪活跃，回购数据回升，南向资金波动，反映外资和机构投资者动态需密切跟踪。