20231008-华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪_33页_2mb

卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪报告总结（截至2023年10月6日）

本周核心观点

• 价格变动：乙烷价格小幅上涨至289美分/加仑，但较高峰期下跌51.83%；乙烯价格稳定，乙烷裂解制乙烯盈利保持不变。其他原料如石脑油和天然气价格周环比分别上涨11.8%和165%。
• 供需与盈利：乙烷价格波动源于供需宽松，预计价格继续下行。下游需求修复空间存在，但产品价差多数处于低位。
• 行业动态：国内新闻包括独山子石化乙烯项目启动；国际新闻如欧佩克+维持减产政策，荷兰天然气田关闭。
• 公司推荐：持续推荐卫星化学，看好其景气修复和新材料机会。风险包括项目进度延迟、竞争加剧和政策变动。

关键数据

• 主要产品价格：聚乙烯、乙二醇、苯乙烯价格小幅下跌；环氧乙烷小幅上涨。
• 价差情况：大多数C2/C3产品价差收窄或处于历史低位；乙烷裂解价差稳定。
• 后市展望：尽管价格可能下行，但需求修复和公司基本面支撑潜在机会。

风险提示

• 项目投产延迟
• 竞争加剧
• 原材料价格波动
• 政策变动和不可抗力风险

结论

报告强调行业供需宽松趋势，建议关注卫星化学的投资价值，但需警惕市场风险。