20240721-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_1mb

港股市场策略周报核心摘要：

一、市场表现
本周在Q2GDP及6月经济数据不及预期影响下，港股市场持续调整，恒生综合指数、恒生指数和恒生科技指数分别下跌4.66%、4.79%和6.49%。所有行业板块收跌，其中信息技术、原材料和能源业跌幅居前（分别约6.17%、6.09%和8.01%）。

二、估值水平
截至本周末，恒生综指5年PE估值分位点降至1641%，估值水平较上周明显回落。

三、资金与回购
港股回购市场热度下降，本周总回购金额993亿港元缩至481亿港元。回购金额前十大公司以可选消费（美团-W）和金融（汇丰控股、友邦保险）为主。
南向资金本周买入前十大公司仍集中于科技（腾讯控股、小米集团-W）、金融（工商银行、中国平安）等领域。

四、宏观环境与展望

• 基本面：Q2GDP增速放缓至4.7%，出口改善难蔽内需疲弱；三中全会释放政策加力信号，聚焦新质生产力、人才体制等方向。
• 资金面：美联储降息预期升温（9月首次降息概率约92.6%）；美国大选变动（拜登退选、特朗普高呼降息及能源政策）或短期扰动信心。

五、配置建议
估值回归下建议关注：

• 红利相关：能源、银行、电信、公用事业板块；
• 景气板块：汽车及零部件、家电、电子、科技互联网；
• 交易机会：政策预期下，顺周期板块（地产、医药、消费）可能短期活跃。