20240715-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_21页_1mb

港股市场策略周报摘要

市场回顾
本周港股市场在降息预期推动下显著反弹。恒生综指、恒生指数和恒生科技指数分别上涨233%、277%和515%。多数行业板块上涨，仅能源、原材料和工业板块收跌。本周表现最强的行业是综合企业、资讯科技和可选消费板块，涨幅均超4%。

基本面分析

• 中国经济：出口数据略超预期（6月出口同比增长8.6%），但进口大幅不及预期（同比下降23%），显示外需边际降温，内需承压。
• 宏观政策：社融和信贷数据疲软，信贷需求未见改善；中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议即将召开，预计将研究深化改革开放问题。

资金面情况

• 全球市场：美国6月CPI数据低于预期，美联储多位官员释放鸽派信号，市场普遍认为9月降息概率较高，降息预期显著升温。
• 港股资金流向：南向资金本周净买入工业、金融、公用事业等板块，净卖出房地产和能源相关公司。腾讯、美团等科技巨头继续领跑回购市场，本周回购总额达993亿港元。

市场展望

• 基本面：需密切关注外需边际变化及国内政策效果，后续重点关注三中全会政策导向。
• 资金面：美国降息进程加速可能带来市场波动，需警惕“特朗普交易”带来的不确定性。
• 配置建议：继续关注红利板块（如能源、银行、电信、公用事业）及景气板块（如汽车、家电、电子、科技互联网），但地产顺周期板块需等待政策验证。

附录数据

• 恒生综指5年PE估值分位点升至3396%，略高于5年均值。
• 腾讯、美团、友邦保险成为本周回购主力，合计贡献超974亿港元。
• 南向资金本周净买入前十大股票以金融、日常生活消费、公用事业为主。

免责声明：本报告内容由数据整理生成，不构成投资建议，需谨慎参考。