20250304-浙商国际金融控股-港股市场策略周报_24页_1mb

港股市场周度总结与展望（2532）

一、市场表现回顾

本周（2532），港股市场迎来调整，恒生综指、恒生指数、恒生科技指数分别下跌2.58%、2.29%和4.97%。行业板块方面，地产建筑和必选消费表现强势，分别上涨3.9%和2.6%；此前表现突出的科技、电讯板块本周跌幅居前，均在6%左右。

截至周末，恒生综指5年PE（TTM）估值分位点降至约历史均值水平，市场短期调整风险上升。资金面上，南向资金2月净买入近1528亿港元，创历史次高流入水平。

二、宏观环境概况

基本面：2月PMI数据呈现季节性回暖特征，制造业PMI回升至50.2%，但仍未显示强复苏迹象；房地产市场出现回暖信号，但整体经济仍处于弱复苏阶段。

资金面：美联储降息预期增强，美国通胀数据趋于平稳；中国市场方面，政策端释放积极信号，市场情绪整体保持乐观。

三、板块配置建议

1. 看好板块：汽车、电子、科技、互联网等景气度较高的科技及消费领域；低估值国央企红利板块，受益于政策利好；香港本地银行与公用事业股，受益于降息周期。

2. 风险提示：市场连续上涨后出现调整，需警惕超买和技术性回调。两会临近，政策不确定性将影响短期走势。

四、宏观展望与数据摘要

主要消息：

• 中国PMI数据表现平淡，显示经济仍在“弱复苏”中。
• 南向资金单月净买入创历史次高。
• 美联储释放降息信号，美国通胀有所回落。

综上，港股短期面临调整压力，但长期基本面支撑仍存。建议投资者关注政策落地进展，把握科技、消费等高景气板块机会。

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