20131201-广发证券-有色金属_稀土再涨价_宝马现热销_16页_1mb

有色金属行业周报总结（11月25日-12月1日）

一、核心内容概览

行业评级

• 有色行业整体评级为“买入”，认为板块存在回调机会，建议投资者关注。

主要观点

• 稀土板块：价格持续上涨，主要品种如镨钕、镝、铽、铕、铒等涨幅明显，建议关注五矿稀土、盛和资源、广晟有色、包钢稀土等。
• 基本金属：整体价格偏弱，涨少跌多，但跌幅不大。建议关注质地优良的蒙东矿业股如盛达矿业、兴业矿业、盛屯矿业、银泰资源等。
• 贵金属：国内外金银价格表现仍弱，SPDR黄金ETF继续减仓，长期看贵金属机会不大。
• 小金属：稀土价格有望继续上涨，但钨、钼市场表现弱势，价格混乱，成交量偏低，预计短期以稳定为主。
• 新材料：宝马i系电动车热销或将带动新能源汽车用永磁材料需求，建议关注中科三环、云南锗业、钢研高纳、博云新材、西部材料、宝钛股份等。

二、重点公司推荐

三、行业表现与市场动态

1. 基本金属

• LME铜、铝、锌、铅、锡、镍：周涨幅分别为 -0.56%、-1.52%、-1.15%、-1.28%、-0.22%、-0.33%。
• 国内铜、锡：微涨0.12%、0.17%。
• 整体趋势：全球需求增速放缓，产能逐渐释放，行业机会尚远。

2. 贵金属

• 国际金价：周微涨0.79%。
• 国内黄金：下跌2.89%，白银下跌2.11%。
• SPDR黄金ETF：继续减仓，至843.21吨的新低。
• 长期展望：退出QE预期仍存，贵金属机会不大。

3. 小金属

• 稀土：轻重稀土氧化物分别上涨2.10%、3.26%，主要品种全面上涨，建议关注回调机会。
• 碳酸锂：宝马i3电动车订单量超8,000辆，预计2014年将销售10,000辆以上，预计带动锂动力电池放量，建议关注赣锋锂业、天齐锂业、金瑞科技。
• 钨：市场弱势运行，价格混乱，成交量偏低，部分矿山暂停开采，供应略收紧，矿价或有支撑。
• 钼：市场悲观情绪不减，供需僵持，成交量偏低，国际钼价也开始下滑。

四、上市公司公告及股东会动态

上市公司公告

• 锡业股份：通过多项议案，包括董事会及监事会换届、担保事项、融资租赁、召开临时股东大会等。
• 刚泰控股：子公司竞得两个探矿权，金额较小，不影响现有业务。
• 天齐锂业：获得实用新型专利，提升市场竞争力。
• 亚太科技：拟在美国设立全资子公司，拓展国际市场。
• 赣锋锂业：控股股东部分股权质押，为借款提供担保。
• 鹏欣资源：控股股东股权解除质押，无重大影响。
• 西部材料：控股子公司增资扩股，引入多位新股东。
• 中国铝业：召开临时股东大会，涉及董事会、监事会换届及修订募集资金管理办法。
• 赤峰黄金：完成股权变更，推动重大资产重组。
• *ST株冶：重整计划草案未获通过，存在较大不确定性。

股东会动态

• 赣锋锂业：2013年12月3日召开股东会，审议董事会、监事会换届及修订募集资金管理办法。
• 江粉磁材：2013年12月4日召开股东会，审议使用节余募集资金补充流动资金及续聘审计机构。
• 罗平锌电：2013年12月4日召开股东会，审议修订公司章程及更换董事、监事。
• 东阳光铝：2013年12月6日召开股东会，审议聘请内部控制审计机构及修订关联交易决策制度。
• 银河磁体：2013年12月6日召开股东会，审议使用节余募集资金补充流动资金。

五、行业资讯与数据

1. 行业政策及数据

• 1-10月有色金属行业利润：全国规模以上工业企业利润总额增长13.7%，其中矿采选业利润下降11.7%，冶炼加工业利润增长1.4%。
• 1-9月有色金属行业利润：1215亿元，同比下降6.8%，其中矿采选业利润下降11.7%，冶炼及压延加工业利润下降3.8%。
• 10月十种有色金属产量：同比增长12.9%，其中电解铝产量增长11.8%，铜、铅、锌产量分别增长22.7%、2.2%、22.5%。

2. 大宗工业金属

• 铜：中国铜冶炼厂计划调升2014年精炼铜出口溢价逾50%，LME铜库存降至2012年5月以来最低。
• 铝：俄铝预计2013年消费量达5140万吨，第四季度或首次出现供不应求。
• 铅锌：10月精铅产量达42.37万吨，创年内新高，原生铅冶炼厂开工率上升至62.04%。
• 镍：内蒙古环保整顿趋严，部分镍铁厂再次停产，宝钢12月高镍生铁招标价下调10元/镍点。

六、风险提示

• 美联储宽松政策变化
• 中国经济政策变化
• 欧债危机恶化

七、分析师团队介绍

八、联系方式