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报告摘要
贵金属早报总结 —— 2026年7月10日
一、核心内容概述
本报告为2026年7月10日的大越期货贵金属早报，涵盖黄金和白银的市场分析、基本面数据、持仓情况及未来预期。报告指出，近期市场受美伊紧张局势、经济衰退预期、特朗普关税风波等因素影响，贵金属价格出现波动，但整体仍维持震荡走势。
二、黄金市场分析
1. 基本面
- 美伊紧张局势升温，但油价回落，风险偏好回升，金价小幅回升。
- 美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指涨跌互现。
- 美债收益率下跌，美元指数下跌，人民币升值。
2. 价格表现
- COMEX黄金期货上涨1.13%，报4132.6美元/盎司。
- 沪金期货下跌0.74%，报898.86元/克。
- SGE黄金T+D下跌0.60%，报897.46元/克。
- 伦敦金现上涨1.21%，报4123.55美元/盎司。
3. 基差与库存
- 基差：黄金期货与现货价差为-1.4元/克，现货贴水期货。
- 库存：沪金期货仓单维持不变，库存偏空。
4. 盘面与持仓
- 盘面：20日均线向下，K线位于均线下方，偏空。
- 主力持仓：主力净持仓多，但多单减少，偏多。
5. 预期与风险
- 预期：今日关注美伊局势进展、德国CPI数据及欧央行官员讲话。
- 风险点：油价上涨、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束等。
6. 利多与利空因素
- 利多：
- 全球动荡，中东停火
- 影子美联储显著，新主席上任
- 经济衰退预期升温
- 特朗普关税风波再起
- 利空：
- 美伊局势升级，油价高涨
- 美联储加息预期升温
- 俄乌和谈预期乐观
- 对等关税失效
三、白银市场分析
1. 基本面
- 美伊局势升温，但油价回落，风险偏好回升，银价大幅上涨。
- 光伏、科技板块对银价有所支撑。
- 现货库存较低，供应短缺博弈火热。
2. 价格表现
- COMEX白银期货上涨3.10%，报60.355美元/盎司。
- 沪银期货下跌2.92%，报14403元/千克。
- SGE白银T+D下跌2.20%，报14430元/千克。
- 伦敦银现上涨2.94%，报59.954美元/盎司。
3. 基差与库存
- 基差：白银期货与现货价差为27元/千克，现货升水期货。
- 库存：沪银期货仓单减少18973千克，库存偏多。
4. 盘面与持仓
- 盘面：20日均线向下，K线位于均线下方，偏空。
- 主力持仓：主力净持仓空，空单减少，偏空。
5. 预期与风险
- 预期：银价震荡回升，受宏观支撑。
- 风险点：油价上涨、特朗普冲击、美国经济预期改善、日央行加息、俄乌冲突结束等。
6. 利多与利空因素
- 利多：
- 全球动荡，中东停火
- 影子美联储显著，新主席上任
- 特朗普关税风波再起
- 光伏、科技板块支撑
- 现货库存低，供应短缺
- 利空：
- 美伊局势升级，油价高涨
- 美联储加息预期升温
- 风险偏好恶化
- 俄乌和谈预期乐观
四、今日关注事项
| 时间 | 事件 |
|---|---|
| 待定 | 2026中国具身智能机器人产业展开幕（7月10-12日） |
| 14:00 | 德国6月CPI终值 |
| 14:15 | 欧洲央行副行长Vujcic、管委Stournaras在希腊雅典讲话 |
| 20:30 | 加拿大6月就业报告（含就业人数、失业率等） |
五、价差与市场结构
1. 沪金价差
- 沪金12-6价差：维持在5.92元/克左右。
- 现货内外价差：波动较大，但整体平稳。
2. 沪银价差
- 沪银12-6价差：近月价差为-27元/千克，远月价差为67元/千克。
- 现货内外价差：波动极大，处于历史极值，近3年价差中值为465元/千克。
3. COMEX白银价差
- COMEX白银2609：价格报60.355美元/盎司，涨幅3.10%。
六、持仓数据
1. 沪金前二十持仓
- 多单量：147,611，减少1,490，幅度-1.00%。
- 空单量：46,406，减少2,069，幅度-4.27%。
- 净持仓：101,205，增加579，幅度0.58%。
2. 沪银前二十持仓
- 多单量：254,698，增加3,064，幅度1.22%。
- 空单量：214,617，增加1,447，幅度0.68%。
- 净持仓：40,081，增加1,617，幅度4.20%。
七、免责声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考之用，不构成投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。使用本报告内容所导致的任何损失，大越期货不承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
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