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贵金属数据日报

市场回顾

1. 价格变动：11月27日，伦敦金、银现汇价格分别小幅上涨0.2%和涨跌幅度的数据无法准确筛选导致缺失，CME期货价格则出现较大波动，分别下跌0.14元/克和3.35%。
2. 价差对比：
   * 上海期货交易所黄金T+D与CME黄金期货价差于11月27日为-1.6，环比扩大；
   * 上海期货交易所白银T+D与CME白银期货价差于11月27日为-13，环比大幅扩大。
3. 持仓数据：COMEX及CME白银ETF持仓环比继续减少；上海期货交易所黄金库存维持不变，白银库存略有增加。
4. 外盘相关：美元中间价微幅下跌0.02%；美元指数小幅下滑0.22%。
5. 宏观事件：美国初请失业金人数降至近期最低，但仍存经济报告反映消费受阻问题，市场对美联储12月降息预期增强，对金价构成支撑。地缘局势缓和对金价上涨节奏形成一定限制。
6. 国内外事件：国内白银库存处于十年低位水平，市场情绪发酵，白银价格上涨强势，与黄金出现背离走势。

影响因素分析及短期展望

1. 关键驱动因素：美国经济数据与美联储降息预期变动；地缘局势变化（如俄乌）；央行购金政策；国内库存及投资者情绪。
2. 黄金短期：预计维持高位区间震荡。
3. 白银短期：预计偏强震荡，但需密切关注CME库存变化，若库存在压力下下降，白银价或面临调整风险。

中长期观点

中长期来看，在美联储降息周期、全球不确定性、全球债务问题、大国博弈及全球央行购金延续等因素作用下，黄金中期重心有望继续上移，适合长期投资者逢低做多配置。

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