> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告主要围绕贵金属市场（黄金与白银）的近期行情、策略观点及市场数据进行分析，涵盖国内外主要交易所的行情表现、市场影响因素、技术指标与持仓变化等。分析重点聚焦于美联储政策、美伊冲突、通胀预期及美元指数等宏观因素对贵金属价格的影响，并结合市场数据提供投资策略建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 贵金属市场走势 - **黄金**：沪金近期震荡下行，涨幅为1.31%，报902.40元/克；COMEX黄金上涨1.23%，报4132.60美元/盎司。 - **白银**：沪银上涨3.22%，报14693.00元/千克；COMEX白银上涨3.10%，报60.36美元/盎司。 - **整体趋势**：贵金属价格受美联储加息预期及中东局势影响，呈现震荡格局，实际利率走高压制贵金属估值。 ### 2. 市场影响因素 - **美联储政策**：美联储主席沃什强调将坚守物价稳定与充分就业目标，部分委员已倾向加息，若通胀超预期，货币政策将更趋紧。 - **通胀与能源价格**：美伊冲突导致能源价格反弹，通胀交易逻辑重回市场主线，可能延缓通胀回落进程，限制贵金属上行空间。 - **美元指数与美债收益率**：美元指数维持高位，美债收益率稳步上行，推动实际利率走高，对贵金属形成压制。 ### 3. 投资策略建议 - **短期策略**：建议保持观望态度，注意控制仓位。 - **价格区间参考**： - 沪金主力合约参考运行区间：850-950元/克 - 沪银主力合约参考运行区间：14000-15000元/千克 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 市场数据 #### 黄金 | 项目 | 2026-07-09 | 2026-07-08 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------|------------|------------|----------|------------|------------------| | COMEX黄金收盘价 | 4086.60 | 4116.60 | 下跌 | -0.73% | 35.31% | | 成交量 | 16.30 | 10.75 | 上涨 | 51.60% | 43.65% | | 持仓量 | 36.95 | 35.22 | 上涨 | 4.93% | 22.64% | | 库存 | 843 | 845 | 下跌 | -0.25% | 0.39% | | SHFE黄金持仓量 | 27.55 | 27.53 | 上涨 | 0.09% | 3.21% | | 沪金收盘价 | 897.46 | 900.88 | 下跌 | -0.38% | 30.12% | #### 白银 | 项目 | 2026-07-09 | 2026-07-08 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |------|------------|------------|----------|------------|------------------| | COMEX白银收盘价 | 58.69 | 60.41 | 下跌 | -2.84% | 43.13% | | 成交量 | 126.26 | 102.65 | 上涨 | 23.01% | 45.38% | | 持仓量 | 49.18 | 49.13 | 上涨 | 0.10% | 21.28% | | 库存 | 830.20 | 849.17 | 下跌 | -2.23% | 51.40% | | 沪银收盘价 | 14,430.00 | 14,818.00 | 流出 | -2.62% | 46.58% | ### 2. 市场图表分析 - **图2 & 图3**：COMEX黄金价格与美元指数、实际利率呈负相关，美元走强及利率上升压制黄金价格。 - **图4 & 图5**：沪金成交量与持仓量变动显示市场活跃度变化，持仓量小幅上升。 - **图6 & 图7**：COMEX黄金成交量与持仓量显示市场交易热度，持仓量微幅上升。 - **图10 & 图18**：沪金与沪银近远月结构显示市场预期与持仓变化，近期价格波动较小。 - **图20 & 图21**：COMEX黄金与白银管理基金净持仓变化显示机构投资者情绪，净持仓略有波动。 ### 3. ETF持仓情况 | ETF名称 | 2026-06-02 | 2026-06-01 | 日度变化 | 日度涨跌幅 | 近一年历史分位数 | |---------|------------|------------|----------|------------|------------------| | SPDR美国黄金 | 411.95 | 411.26 | 上涨 | 0.17% | 61.71% | | iShare美国黄金 | 478.36 | 478.47 | 下跌 | -0.02% | 38.46% | | GBS英国黄金 | 29.98 | 30.07 | 下跌 | -0.29% | 4.23% | | PHAU英国黄金 | 51.68 | 51.65 | 上涨 | 0.06% | 5.38% | | GOLD英国黄金 | 29.57 | 29.61 | 下跌 | -0.13% | 60.68% | | SLV美国白银 | 67.99 | 67.67 | 上涨 | 0.47% | 68.11% | | ETPMAG澳大利亚白银 | 484.30 | 481.73 | 上涨 | 0.53% | 89.56% | | PSLV加拿大白银 | 6706.10 | 6706.10 | 持平 | 0.00% | 74.17% | | CEF加拿大白银 | 1488.28 | 1488.28 | 持平 | 0.00% | 4.39% | --- ## 联系信息 - **王俊**（宏观金融组） 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 电话：028-86133280 邮箱：wangja@wkqh.cn - **廖霁云**（联系人） 从业资格号：F03157307 邮箱：liaojy@wkqh.cn --- ## 免责声明与版权信息 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析。 - 五矿期货不承担因报告内容导致的任何损失。 - 本报告仅供参考，不构成买卖建议，交易者应独立评估自身情况。 - 本报告版权归属五矿期货有限公司，未经授权不得复制、传播或存储。 - 公司总部：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - 电话：400-888-5398 - 网站：www.wkqh.cn