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债券市场每日信息总结（2014-6-11）

核心内容概述

本日债券市场信息涵盖国内与国际宏观经济数据、政策动态、公司信用评级调整、新券发行计划及市场表现等多个方面，内容详实，涵盖广泛，对市场参与者具有重要参考价值。

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一、国内资讯

1.1 通胀与工业价格数据

• 2014年5月，中国CPI同比上涨 2.5%，环比上涨 0.1%。
• 食品价格同比上涨 4.1%，非食品价格同比上涨 1.7%。
• PPI同比下跌 1.4%，连续27个月下降，环比也下跌 0.1%。
• 1-5月平均CPI同比上涨 2.3%，PPI同比下跌 1.9%。

1.2 区域发展政策

• 国家发改委在座谈会上强调对南疆发展的重视，已制定相关扶贫攻坚规划。
• 已批准12个国家综合配套改革试验区，涵盖开发开放、统筹城乡、资源型经济转型等多个领域。
• 正在制定大别山革命老区发展规划，推动欠发达地区发展。

1.3 贫困地区产业发展基金

• 财政部联合中国烟草总公司、国家开发投资公司设立贫困地区产业发展基金，注册资本28亿元。
• 基金主要投向种植业、养殖业、旅游业、清洁能源等产业，以股权投资为主，实现保本增效。

1.4 非公募资管产品开户限制

• 监管层有意解除非公募资管产品在银行间债市开户的限制，推动市场互联互通。
• 之前因债市整肃，相关资管产品被暂停开户，影响其交易成本。

1.5 市政债评级机制改革

• 新世纪评级成为首家中标市政债评级的机构，标志着市政债评级机制的改革。
• 市政债的引入有助于完善信用债券品种，提升国内评级机构的国际竞争力。

1.6 商品房库存高企

• 截至5月底，35城商品房库存总量环比增长 2.7%，同比增长 20.1%。
• 5月市场成交未达预期，房企销售压力大。

1.7 江苏沿海开发“六大行动”

• 江苏计划通过“六大行动”推动沿海开发，总投资达 7700亿元。
• 包括港口功能提升、产业升级、城镇培育、滩涂开发、环境保护、载体建设等。
• 2013年江苏沿海GDP突破 1万亿元，增速高于全省平均水平。

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二、海外资讯

2.1 美债收益率上扬，支撑美元走强

• 美债收益率上升，带动美元指数走高，非农数据支撑市场情绪。
• 欧元兑美元小幅下跌，市场关注英国失业率数据。

2.2 英债与德债收益率差创17年新高

• 英国10年期国债收益率与德国收益率差升至 133.2个基点，为1997年以来最高。
• 主要原因包括欧洲央行宽松政策与英国加息预期增强。

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三、公司要闻

3.1 四川峨胜水泥集团主体信用评级上调

• 中债资信将四川峨胜水泥集团主体信用评级由 A- 调整为 A，评级展望稳定。
• 公司经营与财务风险有所降低，关注行业竞争格局与政策导向。

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四、央行动态

4.1 央行将继续运用多种工具调节流动性

• 央行表示将继续实施稳健货币政策，优化信贷结构，缓解企业融资难题。
• 政策重点包括支持小微企业、涉农信贷、推动信贷资产证券化等。

4.2 央行进行28天期正回购操作

• 央行周二进行 400亿元 正回购操作，回笼资金。
• 本周市场有 970亿元 正回购到期，预计净投放规模约 1840亿元。
• 定向降准政策出台，旨在引导资金流向实体经济。

4.3 英国央行官员：首次加息时间临近

• 英国央行麦克卡菲提表示，经济仍有增长空间，但首次加息时间正在逼近。
• 投资者预期英国央行将在 2015年初 首次加息。

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五、新券发行与昨日市场

5.1 发行预案

• 多家发行人计划在 2014年6月17日 发行中票或短融，总额达 72.5亿元。
• 主体评级从 AA- 到 AAA 不等，涉及多个行业和区域。

5.2 市场表现

• 银行间市场及交易所市场成交活跃券种列出，涵盖国债、金融债、企业债、中短期票据等。
• 数据来源包括 WIND 和 BLOOMBERG，显示市场流动性状况。

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六、国外主要经济金融数据

• 各国国债收益率曲线、货币市场收益率、原油价格、信用利差指数、通胀预期、掉期利率等数据均有更新。
• 数据来源为 BLOOMBERG，涵盖美、英、欧元区等市场。

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七、信用评分原则与结果

• 信用评分基于公开信息，以主体信用为主，债券条款为辅。
• 评分范围为 0-5分，0.25分为基本划分区间，分数随信用增加递增。
• 当前评分不涵盖 B以下级别债券，未来将进行跟踪调整。

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八、研究团队简介

• 何欣：中投证券债券首席分析师，CFA持证人。
• 覃圣尧：中投证券债券分析师，经济学硕士。

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九、免责条款

• 本报告仅供中国中投证券客户及特定对象使用。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立决策。
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• 谢绝一切媒体转载。

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十、中国中投证券研究总部联系方式

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