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报告摘要
晨会纪要总结（2014年6月11日）
核心内容概览
本次晨会主要讨论了近期的市场表现、重点推荐行业及公司，以及宏观经济和行业数据的分析。核心内容包括：
- 市场表现：各主要指数在近期表现出不同的涨跌情况，整体市场呈现回暖趋势。
- 重点推荐：互联网教育行业及长源电力（000966）被重点推荐，分析其未来的发展潜力和投资价值。
- 预期调整：中海发展（600026）的预期调整及可转债转股价格的修正，有助于缓解财务压力。
- 宏观经济分析：包括CPI、PPI、房地产、造船等行业数据及走势预测。
主要观点
市场表现
- 申万A指、上证指数、深证综指、沪深300、香港恒生、香港国企等指数均出现上涨。
- 指数的涨跌幅度在1日、5日、1月周期内表现各异，整体市场呈现回暖趋势。
互联网教育行业
- 投资评级与估值：K12教育看020模式，高等教育与职业教育看在线学习平台。
- 重点推荐公司：全通教育、拓维信息、立思辰、方直科技、100教育、达内科技、正保远程教育。
- 关键假设点：
- K12教育：预计未来3-5年人均消费1000-1500元，互联网渗透率50-70%。
- 高等教育与职业教育：预计未来3-5年人均消费2000-3000元，互联网渗透率40-50%。
- 股价表现催化剂：相关商业模式落地及互联网教育创投市场繁荣。
- 核心假设风险：相关政策风险及中国文化属性变革风险。
长源电力（000966）
- 盈利改善：公司13年实现扣非净利润6.7亿元，创上市以来新高。
- 新能源布局：通过收购风电项目，提升电力业务盈利。
- 平台整合：有望注入汉川发电资产，提升装机容量和盈利能力。
- 估值优势：当前PE较低，估值存在安全边际，上调至“买入”评级。
中海发展（600026）
- 可转债转股价格修正：有助于缓解财务压力，降低回售可能性。
- 收购北海船务股权：提升协同作用，增强市场份额。
- 盈利预测：维持2014-2016年盈利预测为2.53亿元、4.89亿元和5.70亿元。
关键信息
行业表现
- 涨幅前五：计算机应用、电子制造、动物保健、港口、证券。
- 跌幅前五：医疗器械、餐饮、稀有金属、医药商业、纺织制造。
宏观经济数据
- 5月CPI涨幅：2.5%，与预期一致。
- 5月PPI涨幅：-1.4%，好于预期，主要受稳增长政策和出口回暖影响。
- 房地产市场：销售面积同比降幅收窄，投资开工同比略有回升，预计全年销售面积增速为14%。
造船行业
- 5月全球新接订单：397万DWT，同比和环比均回落。
- 造船国表现：中国、韩国、日本新接订单同比均下滑，但手持订单高于去年同期。
- 投资建议：维持推荐，关注中船集团资产整合。
互联网对家装行业的影响
- 新模式：线上点评、信息化管理工具、效果图连接供应链数据库、F2C模式。
- 家装e站：通过品牌支持、管理标准、低成本材料吸引家装企业加盟，提升行业集中度。
今日重点推荐报告
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互联网教育行业深度报告：
- 重点推荐K12教育020模式及高等教育与职业教育在线学习平台。
- 关注公司：全通教育、拓维信息、立思辰、方直科技、100教育、达内科技、正保远程教育。
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长源电力调研报告：
- 煤价高弹性提升盈利，推进新能源业务，估值低估，上调至“买入”评级。
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中海发展可转债转股价格修正：
- 有助于缓解财务压力，维持“增持”评级。
本月经济数据与行业动态
国内经济数据
- 5月工业品出厂价格涨幅：-1.4%，好于预期。
- 5月CPI涨幅：2.5%，与预期一致。
- 房地产销售：5月销售面积同比预计-14%，销售企稳。
- 投资与开工：5月投资同比预计17%，新开工同比预计-10%。
国际经济数据
- 美国：经济复苏迹象明显，PPI和CPI数据略好于预期。
- 欧元区：制造业和工业生产数据有所回升，失业率略有下降。
- 日本：工业生产增速略有回升，但CPI涨幅较低。
- 其他地区：韩国、英国、新加坡等国经济数据波动，整体呈现复苏迹象。
证券发行与上市信息
- 新股发行：包括今世缘、一心堂、莎普爱思、联明股份、北特科技等。
- 新股上市：部分公司已上市，如雪浪环境、飞天诚信等。
- 增发与配股：多家公司发布增发和配股计划，以优化资本结构。
非流通股解禁明细
- 多家公司非流通股解禁，涉及不同比例和市值，如湘鄂情、理工监测、瑞康医药等。
总结
本次晨会重点分析了互联网教育行业、长源电力及中海发展的投资机会，同时关注了宏观经济数据和行业动态。市场整体呈现回暖趋势，重点行业如K12教育、高等教育与职业教育、房地产、造船等均有不同程度的改善。分析师建议投资者关注具备增长潜力的公司，并留意宏观经济政策和行业变化带来的投资机会。
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