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银河视点总结

核心内容

2014年6月11日的银河视点主要围绕市场走势、行业分析及投资建议展开，强调了政策支持、市场反弹以及成长股配置的重要性。整体来看，市场在政策推动下呈现震荡回升趋势，成长股表现优于大盘股，同时部分传统行业如家电、轻工等也具备一定增长潜力。

主要观点

宏观环境

• CPI通胀压力不大：5月CPI同比上涨2.5%，主要由食品价格季节性波动带动，预计6月CPI将保持平稳。
• PPI通缩压力持续：PPI同比下降1.4%，连续27个月为负，显示上游行业产能过剩、投资需求偏弱，短期内PPI同比为正仍需等待。
• 货币政策宽松：央行定向降准政策释放流动性预期，有助于市场情绪改善，但政策有效性受限于资金错配至房地产及地方政府融资平台。

市场策略

• 微刺激贯穿三季度：政策支持力度持续，预计经济复苏势头将保持，但需关注复苏持续时间和力度。
• 成长股配置建议：推荐以智能生活、智能生产、新能源汽车等为代表的典型成长股，同时关注医药、食品饮料等稳定增长行业。
• 行业轮涨格局：市场呈现轮动上涨态势，部分超跌小盘股及重组次新股表现活跃。

关键信息

国内市场表现

• 上证综指上涨1.09%，深证成指上涨1.58%，沪深300上涨1.26%，创业板上涨2.05%，显示小盘股表现优于大盘股。
• 6月份组合上涨1.97%，其中海格通信、美的集团、洲明科技、捷顺科技涨幅较大。

通信与计算机板块

• 通信板块：推荐配置北斗板块，首推海格通信，其次合众思壮。同时，继续重点推荐“联通三海”组合（中国联通+海格通信、海能达、海兰信）。
• 计算机板块：受IPO靴子落地和央行降准政策影响，板块大幅反弹，预计挑战前期高点。重点推荐信息安全国产化领域，包括中国软件、浪潮信息、东方通等基础软硬件供应商，以及启明星辰、绿盟科技、卫士通、太极股份等信息安全企业。

轻工板块

• 轻工细分行业机会有限，建议继续择个股操作，维持奥瑞金推荐。
• 日化业：5月化妆品零售额同比增9.0%，市场回暖。奥瑞金业绩稳健，预计2014年净利增长35%。
• 金属包装业：奥瑞金依托三片罐客户红牛成长，积极拓展两片罐市场，毛利率较高，维持推荐。
• 家具业：出口数据不佳，但公司通过多渠道拓展、电商发展、品牌建设等策略有望提升市场占有率。

非银行金融板块

• IPO重启对市场影响有限，只是预期落地。市场对IPO发行节奏和数量已充分消化，不会产生明显负面冲击。
• 对券商股提供一定的估值修复机会，但整体影响不大。

个股分析

华帝股份（002035）

• 公司受益于城镇化、消费升级及棚户区改造，未来增长空间明确。
• 公司具备快速复制扩展能力，2014/2015年预计净利润分别为3.1亿、4.0亿元，EPS分别为0.78元和0.99元。
• 当前PE为14倍和12倍，维持“谨慎推荐”评级。

万和电器（002543）

• 公司在热水器、炉具、灶具等领域具备较强竞争力，未来有望实现“三年百亿”目标。
• 通过自建、租赁、受托管理等方式快速扩张，盈利预测显示未来增长可期。
• 当前PE为14倍和12倍，维持“谨慎推荐”评级。

华联股份（000882）

• 公司通过多次收购重组，已成为购物中心经营管理的领导者。
• 自有物业比例高，价值远超当前市值，盈利预测显示EPS分别为0.70、0.85、1.03元，PE分别为20.4、16.8、13.8倍，维持“推荐”评级。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越交易所指数20%以上）、谨慎推荐（超越交易所指数10%-20%）、中性（与交易所指数相当）、回避（低于交易所指数10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（10%-20%）、中性（相当）、回避（低于10%）。

总结

2014年6月市场整体呈现震荡回升趋势，成长股表现突出，尤其在通信、计算机、新能源汽车等领域。同时，部分传统行业如家电、轻工等也具备增长潜力。政策支持和IPO节奏对市场情绪有一定影响，但整体影响有限。建议投资者关注成长股配置及行业龙头的布局机会，同时留意市场流动性变化及政策落地效果。