20231105-开源证券-利率债周报_10月PMI数据回落_美联储再次暂停加息_8页_839kb

固收定期策略总结

宏观经济情况：

• 10月制造业PMI降至49.5%，进入收缩区间；非制造业PMI和综合PMI也回落，企业运营放缓。
• 美联储暂停加息，联邦基金利率维持在5.25%-5.50%，继续年内首次连续暂停。
• 美国非农就业增加15万，低于预期；失业率升至3.9%，为近两年高点。
• 日本央行维持利率不变，调整YCC政策，允许10年期国债收益率在一定程度上超过1%。

市场流动性：

• 货币市场期限存款收益率小幅下降。
• 央行本周净回笼资金9260亿元，逆回购操作显示流动性边际缓和。

利率债市场：

• 新发利率债融资额环比下降，净融资额为8418亿元。
• 国债收益率全面下行，期限利差小幅收窄。
• 国债期货价格全线上涨。

海外债市：

• 美债收益率显著下降，中美利差倒挂幅度收窄。

风险提示：

• 政策变化和经济增速不确定性。