20250629-东证期货-氧化铝周度报告_三季度几内亚矿石长单价格敲定_氧化铝现货价格下跌_13页_4mb

报告摘要

三季度几内亚矿石长单价格敲定：价格区间维持74-75美元/干吨，7月发货量预计下降。几内亚至中国Cape船运费维持22美元/吨。
氧化铝现货价格下跌：北方综合价格3050-3100元/吨，国产加权指数3087.7元/吨，进口报价3200-3250元/吨，周内报价分别下跌55元/吨、40.4元/吨、25元/吨。
供给端变化：
- 国内矿石供应减少：山西、河南因环保监管暂停生产，价格坚挺。南方矿石供应稳定，企业补库完成。
- 国内氧化铝产能利用率82.5%，建成产能11292万吨，运行产能9315万吨，周环比增加10万吨。
需求端表现：
- 国内电解铝运行产能4408.3万吨，周环比增加9万吨，贵州新增产能投产。
- 海外电解铝复产持续推进（新西兰、西班牙、德国等），运行产能增至2957.1万吨。
库存动态：全国氧化铝库存量313.7万吨，较上周增加1.3万吨；仓单减少至30319吨。
进口与成本：
- 澳洲氧化铝进口成本3183元/吨，与国内现货价格倒挂（进口利润-108元/吨）。
- 印度成交3万吨氧化铝，离岸价380.03美元/吨。
风险提示：几内亚矿石供应可能受扰动影响。
投资建议：短期以震荡思路为主，需关注进口资源及矿石供应变动。

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