20250302-东证期货-氧化铝周度报告_国内矿石价格继续下调_氧化铝供给压力继续加大_13页_4mb

国内矿石价格下调，氧化铝供给压力加大

===== 原料价格走势 =====
上周国内矿石价格持续下降。山西矿58/5含税价760元/吨（周环比跌30元/吨），河南矿价718元/吨。贵州60/6矿价维持596元/吨。进口方面，几内亚矿石报价95美元/干吨，虽跌价放缓，但下游采购意愿持续下滑。进口矿石新到3.98万吨，其中几内亚资源3356万吨。

===== 氧化铝市场价格波动 =====
上周氧化铝现货价格差异明显。北方综合价区间3300-3400元/吨，加权指数收报34356元/吨；进口氧化铝港报价普遍下跌。

===== 氧化铝供给与需求 =====
供给端：广西大型氧化铝厂二期新线投产。全国氧化铝运行产能9325万吨，周环比增130万吨，开工率86.3%。
需求方：四川、青海等地区电解铝企业逐步复产，海外产能如印尼华青持续扩建。全国电解铝运行产能保持稳定增长。

===== 库存变化 =====
各环节库存小幅上升：氧化铝总库存3254万吨，库存结构中港口及出口集港增长明显。

===== 风险提示 =====
需关注几内亚矿石供给是否出现市场扰动。若原料供应不及预期，可能导致价格反弹。长期来看，供需矛盾仍将对价格形成下行压力。

===== 主要结论 =====
原料端价格延续下行态势，进口矿石价格跌势放缓但国内库存充裕。氧化铝短期价格反弹动力不足，中长期建议保持观望，谨慎考虑在高位减持策略。