20170227-东北证券-机械设备行业动态报告_周期行业更新需求来临_关注工程机械和煤机_13页_1mb

报告摘要

2017年2月27日发布的机械设备行业研究报告指出，机械设备行业整体表现良好，市场上涨趋势明显。机械设备行业指数全周上涨2.56%，其中工程机械板块涨幅最大，达到5.84%。该报告认为，随着周期行业更新需求的来临，工程机械和煤机行业是重点关注领域。

工程机械行业：
- 工程机械行业已进入更新周期，刚性更新需求与下游经营好转形成共振。
- 由于过去五年行业调整，目前工程机械行业开始出现中周期反弹。
- 挖掘机更新周期较短，需求增长空间较大，且在利润弹性、资产安全性和估值方面表现突出。
- 推荐标的包括：三一重工、山河智能、徐工机械、恒立液压、柳工。
煤机行业：
- 煤炭机械行业进入更新周期，第二轮更新周期已达到设备使用极限。
- 下游煤炭价格上涨，煤企盈利改善，带动煤机需求增长。
- 招标订单及待招标订单同比上涨至少30%，龙头煤机企业生产吃紧。
- 推荐标的：郑煤机。
油服行业：
- 国际油价维持在50-60美元/桶，全球油企基本实现盈亏平衡或小幅盈利。
- 国内三桶油2017年资本开支增长，国外油企资本开支将大幅增加。
- 推荐标的：惠博普、杰瑞股份，同时建议关注石化机械、石化油服。
天然气重卡行业：
- 油价回升及上涨预期，LNG价格下行，油气价差扩大，部分区域开始有经济性。
- 地方政府出台鼓励政策，如山西省天然气过路过桥费减半、天津港严禁柴油重卡。
- 推荐标的：富瑞特装、厚普股份。

市场表现：
- 上周沪深300指数上涨1.53%，创业板指数上涨3.22%。
- 机械设备行业指数上涨2.56%，其中工程机械涨幅最大。
核心投资组合：
- 推荐组合包括：郑煤机、三一重工、惠博普、科达洁能、新研股份。
- 仓位平均分配，上周组合收益率为2.43%，同期沪深300指数上涨2.95%。
重点公司推荐：
- 郑煤机：煤机行业更新周期来临，收购亚新科，质地优良，推荐增持。
- 三一重工：行业周期反弹，公司质地优良，推荐增持。
- 惠博普：油价回暖，海外EPC订单增加，推荐增持。
- 科达洁能：低估值，有安全边际，海外扩张带动成长，推荐买入。
- 新研股份：受益于农机转型和大飞机项目，推荐增持。

行业新闻：
- “全球无人机之都”深圳无人机出口达54.7亿元，同比增长76.9%。
- 山西发布“十三五”装备制造业发展规划，推动六大传统制造产业向高端化发展。
- 湖北力争2020年智能制造装备产值达2000亿元。
- 2016年中国工程机械产品进出口总额下降9.26%，其中出口下降10.6%。

股票投资评级：
- 买入：科达洁能、浙江鼎力、西部材料、银邦股份、五洋科技、埃斯顿、劲拓股份、胜利精密、山东威达、山河智能、东方精工、应流股份、新天科技、昊志机电、太阳鸟、正业科技。
- 增持：新研股份、三一重工、惠博普、杰瑞股份、富瑞特装、厚普股份、石化油服、徐工机械、柳工、豪迈科技、海默科技、威海广泰、双环传动、永创智能、赢合科技、恒立液压、日机密封、东杰智能、新筑股份、应流股份、软控股份、新天科技、昊志机电、太阳鸟、正业科技。
行业投资评级：优于大势。