20200831-东北证券-机械设备行业动态报告_发布机动车检测行业深度_继续推荐郑煤机_18页_954kb

机械设备行业深度分析报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于机械设备行业的多个细分领域，分析其市场趋势、行业竞争格局及重点公司表现，并提供投资建议。

行业整体表现

• 市场集中度提升：机动车检测行业处于快速发展阶段，市场集中度加速提升，预计未来将形成CR3或CR5的格局。
• 行业趋势：光伏设备行业持续向好，半导体设备行业受益于政策支持和国产替代加速，预计未来将有更大发展空间。
• 估值与盈利：机械设备行业整体市盈率和市净率处于历史较低水平，部分公司盈利增长显著，如三一重工、恒立液压等。

重点公司推荐

• 郑煤机：上半年业绩表现良好，归母净利润同比增长55%。公司正经历国企改革，预计今明两年利润分别为17.6亿和20.2亿，PE分别为8倍和7倍，维持“买入”评级。
• 安车检测与多伦科技：作为机动车检测行业的领先企业，具备“先天优势”和“抢先布局”属性，受到重点推荐。
• 建设机械、三一重工、永创智能、杭氧股份、北方华创、捷佳伟创：这些公司也被列入核心推荐组合，均具备较强盈利能力和成长潜力。

主要观点

机动车检测行业

• 行业处于集中度提升的初期阶段，政策驱动下规范化发展释放需求。
• 检测站盈利能力强，投资回收周期短，内部收益率高。
• 随着居民消费水平提升，检测服务将向主动检测转变，市场将产生更多个性化需求。

半导体设备行业

• 国务院发布政策支持，对初创设备企业支持力度大，对成熟企业影响较小。
• 国产设备公司如北方华创、中微公司等在多个环节实现突破，未来有望提升市场份额。
• 建议关注国产半导体设备龙头及布局半导体业务的估值较低品种。

光伏设备行业

• HJT技术渐行渐近，产业链龙头设备公司如捷佳伟创、迈为股份有望受益。
• 光伏设备行业需求稳定，疫情对装机进度的影响预计将在疫情拐点后快速回补。
• 光伏设备行业向好趋势不变，技术进步将驱动新一轮发展。

工业机器人及自动化行业

• 国家统计局数据显示，行业复苏趋势明显，6月份工业机器人产量同比增长29.20%。
• 机械手和机器人出货量增长显著，行业复苏良好。
• 中长期看，制造业升级和5G建设将推动自动化设备需求增长。

工程机械行业

• 行业周期属性淡化，销量波动性小，向下有底。
• 下游基建和地产投资需求持续增长，设备保有量需求提升。
• 部分品类如挖机存在对装载机替代、微挖渗透率提升等驱动因素。

轨道交通设备行业

• 城轨建设与批复加速，板块估值修复进行时。
• 国内城轨信号系统竞争激烈，但格局稳定，交控科技、众合科技等公司受益明显。
• 政策支持下，城轨板块积极看多，重点推荐相关标的。

关键信息

财务数据

行业数据

• 行业整体市盈率31.40，市净率2.96，均处于历史较低水平。
• 2019年机械行业总收入12,823亿元，同比增长8%。
• 2020年Q1机械行业收入和利润均下降，但部分子行业如半导体设备表现较好。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体行业需求。
• 制造业投资不及预期：可能影响企业盈利。
• 政策变化：可能对行业格局和公司发展产生影响。
• 订单不及预期：可能影响公司业绩和估值。

行业新闻与公告

• 北京市新能源轻型货车运营激励方案：推动新能源物流车发展。
• 集成电路CEO临港峰会：支持产业发展，设立多个基金。
• 电子电路产业园投产：提升当地产业规模。
• 芯海科技科创板注册：推动资本市场发展。
• 特斯拉上海交付中心：提高交付能力，支持业务增长。
• 换电和车电分离政策：政策支持行业发展。
• 长江存储推出SSD品牌：提升市场影响力。
• 雅克科技收购江苏科特美：完善光刻胶布局。
• 三一重工半年报：业绩亮眼，显示行业复苏。

结论

• 短期：机动车检测行业集中度提升，半导体和光伏设备行业受益政策支持。
• 中长期：行业整合加速，部分公司有望成为行业巨头，如参考DEKRA。
• 投资建议：重点关注郑煤机、安车检测、多伦科技、建设机械、三一重工、北方华创、捷佳伟创等公司，看好其未来发展潜力。