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黑色产业链日报 2025/7/11 总结

钢材板块

• 当前市场供需双降，产量收缩大于需求，库存小幅去化，供需压力尚未显现。
• 限产和政策预期推高市场情绪，资金关注度逐渐转移。
• 盘面呈向上阻力微、向下调整风险存在，短期维持偏强。
• 螺纹钢与热卷主力合约震荡上行，基差处于季节中性偏强。

铁矿石板块

• 短期市场期待远大于实际，基本面仍具支撑。
• 需求持续卡强，终端采购谨慎。
• 进口矿发运预期环比提升，需警惕供应端加强。
• 短期基差修复，波动谨慎。

煤焦板块

• 短时间内价格震荡反弹，核心逻辑驱动受到政策预期、钢焦利润修复等因素助推。
• 双焦供应端预期良好，炼焦利润尚可支撑，需求端仍有韧性。
• 产地积极复产，库存焦化利润尚可。
• 但大批被套限产，反弹预计缺乏持续性。

铁合金板块

• 短期铁合金跟随原料及黑色板块反弹，不过价格冲高乏力。
• 铁合金利润修复已有小幅回升。
• 开工率上升，产量水平小幅增长。
• 产量高位，看涨难度较大，期价波动区间脚下。

纯碱

• 纯碱价格维持强势震荡，结构性过剩引爆点。
• 检修力度减弱，加上政策扰动，驱动纯碱反弹。
• 重碱偏强，轻碱偏弱，区域价差差异显著。
• 虽然多有波动，但由于当下供强需弱，短期期价仍能抵抗回调。

玻璃板块

• 玻璃期价震荡反弹，市场普遍看好，技术结构支持短期尝试性做多。
• 玻璃在供需基本面偏弱情况下表现强势，基本面上并不支持持续反弹。
• 库存整体偏高，沙河工厂逐步冷修，区域差异显著。
• 维持玻璃短期偏弱震荡，操作上需轻仓高抛。

总体市场判断及展望

• 市场情绪热度高于基本面，需要警惕政策变化对盘面影响。
• 持续关注黑色产业链各环节库存、利润修复进展和需求变化。
• 前期市场价格上涨较快，贸易商仍处观望短进快出模式，短期操作上仍需谨慎。