20240530-华安证券-快手-W-01024.HK-24Q1利润显著超预期_全年利润预期持续上调_4页_364kb

根据分析，快手2024年第一季度财务和业务表现强劲，以下是关键总结：

一、财务表现显著增长

2024年Q1快手营收达29，408亿元，同比增长166%，好于彭博预期；经调整归母净利润4，388亿元，远超预期。主要增长来自线上营销服务，收入同比增长274%，占整体营收重要部分。

二、用户与流量持续增长

日活跃用户（DAU）达394亿，同比增长52%；月活跃用户（MAU）增长至697亿，广告用户日均使用时长超1295分钟。搜索用户同比增长超15%，日均搜索峰值近8亿次，带动搜索营销收入增长50%。

三、核心业务发展强劲

1. 线上营销服务：商家长期依赖智能营销产品，营销支出占比上升，AIGC技术应用于全链路营销解决方案。
2. 电商业务：GMV同比增长282%，商城日均买家数增长超70%；付费短剧日均付费消耗增长超4倍。
3. 直播生态：扶持中腰部主播及多人场景直播，丰富生态内容，春节期间简历投递增长显著。
4. 海外业务：收入增长超1，900%，亏损大幅收窄，本地化策略初见成效。

四、投资评级与展望

研究机构预计快手2024-2026年收入将突破1.6万亿元，净利润稳步增长。维持“买入”评级，但需关注广告增长、国际竞争及海外市场表现等潜在风险。

总结: 快手在流量、电商与营销方面持续优化，24Q1表现超预期，显示出其业务多元化与稳健增长的潜力。