电子行业公募基金一季报持仓分析总结
核心内容概述
本报告分析了2020年第一季度（20Q1）偏股型公募基金对电子行业的持仓情况。数据基于Wind和广发证券发展研究中心，统计范围为偏股型基金（不含指数型）公布的前十大重仓股，涵盖申万行业分类下的电子行业及相关子板块。
主要观点
- 电子行业配置比例回落：20Q1电子行业配置比例为10.56%，环比下降2.90个百分点，为所有行业中降幅最大。
- 电子行业仍处于超配状态：20Q1电子行业超配比例为2.91%，排名行业第三，仅次于医药生物和食品饮料行业。
- 消费电子减仓明显：在二级行业分类中，消费电子板块（电子制造、半导体、元件II、其他电子II）均出现减仓，其中电子制造板块环比减仓2.26%，为最大降幅。
- 光学光电子板块加仓唯一正向变化：光学光电子是五个二级子板块中唯一出现正向加仓的板块，环比加仓0.02%。
- 部分个股受到关注：立讯精密、兆易创新、海康威视、韦尔股份、汇顶科技等个股在基金重仓数量和配置比例上排名靠前，其中立讯精密配置比例最高。
关键信息
行业配置比例与超配比例
- 20Q1电子行业配置比例为10.56%，环比下降2.90pct。
- 电子行业超配比例为2.91%，环比下降3.15pct。
- 电子行业配置及超配比例在所有行业中排名第三，仅次于医药生物和食品饮料。
子板块表现
二级行业配置比例与环比变化
| 二级行业 |
配置比例（%） |
环比变化（%） |
| 电子制造 |
4.09 |
-2.26 |
| 半导体 |
2.47 |
-0.21 |
| 光学光电子 |
1.60 |
+0.02 |
| 元件II |
1.21 |
-0.14 |
| 其他电子II |
1.20 |
-0.31 |
二级行业超配比例
| 二级行业 |
超配比例（%） |
| 电子制造 |
1.67 |
| 半导体 |
0.92 |
| 其他电子II |
0.49 |
| 元件II |
0.09 |
| 光学光电子 |
-0.25 |
三级行业配置比例与环比变化
| 三级行业 |
配置比例（%） |
环比变化（%） |
| LED |
0.90 |
+0.30 |
| 光学元件 |
0.02 |
-0.13 |
| 显示器件III |
0.68 |
-0.16 |
| 半导体材料 |
0.15 |
-0.10 |
| 分立器件 |
0.00 |
-0.10 |
| 集成电路 |
2.31 |
-0.10 |
| 印制电路板 |
0.90 |
-0.10 |
| 被动元件 |
0.30 |
-0.04 |
| 其他电子III |
1.20 |
-0.31 |
三级行业超配比例
| 三级行业 |
超配比例（%） |
| 电子零部件制造 |
1.59 |
| 集成电路 |
1.00 |
| 其他电子III |
0.46 |
| 光学元件 |
-0.18 |
| 显示器件III |
-0.43 |
个股分析
重仓基金数量与环比变化
持股总市值与环比变化
持股市值占比与环比变化
建议关注的公司
- 消费电子：立讯精密、歌尔股份、东山精密、长盈精密
- 半导体：卓胜微、韦尔股份、汇顶科技、澜起科技、兆易创新、北方华创、长电科技、华天科技、晶方科技、三安光电
- 安防及周期品：海康威视、大华股份、生益科技、深南电路、沪电股份
风险提示
- 电子行业景气度低于预期
- 仅考虑前十大重仓股可能导致测算结果与实际情况存在偏差
数据来源与统计口径
- 数据来源：Wind、广发证券发展研究中心
- 统计口径：偏股型基金（不含指数型）的前十大重仓股
- 行业分类：申万行业分类
- 计算方式：
- 行业配置比例 = 重仓股汇总的行业配置市值 / 基金重仓股票投资总市值
- 行业超配比例 = 配置比例 - 行业自由流通市值占比
总结
本报告揭示了2020年第一季度电子行业在偏股型公募基金中的配置情况，显示出电子行业配置比例和超配比例虽有回落，但仍处于较高水平。消费电子板块整体减仓，但光学光电子板块有所加仓。部分个股如立讯精密、兆易创新、海康威视等在基金持仓中占据重要位置。报告还提供了对这些个股的估值和财务分析，供投资者参考。
