2023Q4公募基金持仓分析：小盘配置比例提升，增配医药、电子-20240122-东吴证券-25页_1mb

2023Q4公募基金持仓分析总结

1. 总体配置趋势
   2023Q4公募基金总市值环比下降，股票仓位整体降低，但主动偏股型基金仓位有所回升。指数型基金持股市值和占比创历史新高，主动偏股型基金的占比持续下滑，被动产品逐渐成为市场主导力量。

2. 板块与行业偏好

   • 板块层面：主板配置比例下降，创业板和科创板配置大幅提升，尤其是科创板续创新高。医药产业链表现亮眼，医疗器械、生物制品配置环比明显增加。
   • 一级行业层面：加仓电子、医药生物、农林牧渔、有色金属等板块；减仓通信、建筑材料、汽车、电力设备、石油石化等传统重资产行业。消费服务、医疗保健超配比例进一步提升，金融地产、中游制造则明显低配。

3. 风格特征

   • 小盘股偏好增强：大盘股仓位持续下滑，科科技、医药、TMT等成长性行业成为重点增配方向，反映出公募基金在震荡市中转向中小盘风格的趋势。
   • 配置风格多样化：高股息板块（如公用事业、煤炭）同时受益于政策红利，成为阶段性布局热点。新能源产业链整体被减持，风电小幅加仓，光伏、储能、锂电明显减仓。

4. 个股表现
   个股层面，公募增持集中在医药生物、电子、农林牧渔等成长性和刚需复苏领域，减持则集中于锂电、光伏、风电等新能源及食品饮料类企业。

该报告指出，公募基金在2023Q4配置结构发生显著变化，小盘股、科技成长以及供需改善的细分行业更受青睐，体现出“成长回避大市值、聚焦专精特新”的趋势演变。