20230204-中财期货-铁合金月报_钢厂利润有所修复_合金生产意愿较强_11页_1mb

钢厂利润有所修复 合金生产意愿较强

核心内容

本报告分析了2023年2月4日铁合金市场行情与基本面情况，指出钢厂利润有所修复，合金生产意愿增强，铁合金价格走势整体趋于稳定，但受产能过剩影响，上涨空间有限。同时，锰矿价格上涨对锰硅价格形成支撑，节后补库需求增加，推动市场情绪向好。

主要观点

• 节后市场乐观：节后黑色行业走势较为乐观，钢厂利润有所修复，部分钢厂由亏损转为盈利，推动钢招价格上升，合金厂商生产意愿增强。
• 锰矿价格上涨支撑锰硅：锰矿价格整体上涨，对锰硅价格形成支撑，有助于其价格维持稳定。
• 硅铁价格承压：硅铁节前上涨动力不足，节后价格有所下跌，但受环保因素影响，价格仍有一定支撑。
• 供需关系：铁合金行业整体呈现供需两旺态势，但产能过剩仍是制约价格上涨的主要因素。
• 库存增加：硅铁与锰硅库存均有所上升，符合节后钢厂补库预期。

关键信息

一、行情与基本面

1. 硅铁：

   • 价格从12月30日8234元/吨下跌至8136元/吨。
   • 基差从-34元进一步减弱至-136元，环比下降-22.73%。
   • 开工率为45.21%，周产量11.94万吨，周需求2.12万吨。
   • 硅铁钢厂库存可用天数为22.7天，社会库存为5.99万吨。

2. 锰硅：

   • 价格从12月30日7526元/吨上涨至7430元/吨。
   • 基差从-226元上涨至-80元，环比上涨1.96%。
   • 开工率为61.26%，周产量20.50万吨，周需求12.56万吨。
   • 锰硅钢厂库存可用天数为21.35天，社会库存为17.87万吨。

3. 利润变化：

   • 硅铁利润整体下降，青海利润为655.5元/吨，宁夏为621.5元/吨，内蒙古为401.5元/吨。
   • 锰硅利润同样下降，内蒙古为215.8元/吨，宁夏为123.12元/吨，贵州为-135.59元/吨。

二、炉料行情

1. 硅石价格稳定：价格为250元/吨，无变化。
2. 兰炭小料价格上涨：从1520元/吨上涨至1530元/吨。
3. 氧化铁皮价格下跌：从1160元/吨下跌至950元/吨。
4. 锰矿价格上涨：天津港及钦州港各品种锰矿价格均上涨，涨幅在1-3元/吨度不等。
5. 锰矿库存增加：全国锰矿库存上涨至624.7万吨，天津港上涨至481.3万吨，钦州港上涨至128.4万吨。

三、行业宏观

1. 钢材产量：

   • 螺纹钢产量下降至234.9万吨，热卷产量上升至306.04万吨。
   • 唐山高炉开工率上升至57.94%，短流程开工率大幅下降至16.67%。
   • 日均铁水产量上升至227.04万吨。

2. 钢材需求：

   • 螺纹钢表需大幅下降至58.64万吨，沪市终端采购下降至3800吨。
   • 需求疲软，对钢材价格形成压力。

3. 钢材库存：

   • 螺纹总库存上升至1113.33万吨，热卷总库存上升至403.78万吨。
   • 库存增加表明市场需求不足，对价格形成压力。

操作建议

• 硅铁主力：建议关注【7700-8300】区间。
• 锰硅主力：建议关注【7200-7600】区间。

风险提示

1. 宏观及钢材需求变化超预期；
2. 锰矿价格剧烈波动；
3. 环保导致限产停产；
4. 政策调控。

资料来源

• Wind
• Mysteel
• 中财期货投资咨询总部