20250216-中邮证券-有色金属行业报告_滞胀可能性提升_做多金银比和金铜比_12页_1mb

有色金属行业周报 2025年2月16日

市场概览
本周有色金属行业整体表现疲软。铜、铝、锌、铅等基本金属价格波动，其中铜微涨，铝、锌、铅下跌；贵金属方面，黄金大幅下跌，白银小幅上涨；新能源金属碳酸锂价格下跌。指数相对下跌0.009%，云铝股份、神火股份等个股表现活跃。

贵金属分析
本周伦敦金价格因滞胀风险预期而大幅调整，COMEX金价下跌14.7%。黄金在滞后白银调整后有所跟随。分析师认为滞胀时期黄金表现最佳，并建议关注金银比和金铜比的配置机会。

金属细分市场分析

• 铜：乐观预期受新政府贸易政策担忧影响退出，LME铜价格止步上行，未来需关注需求确认，伦铜7500美元有支撑。
• 铝：价格企稳反弹，氧化铝跌势已结束，云铝股份、神火股份获推荐。
• 锑：国内外价差扩大，国内外供应偏紧，锑价即将触底反弹。
• 锂：供应宽松，碳酸锂价格下跌，但新技术对电池寿命提升带来长期乐观。

风险与投资建议
报告提示了宏观经济、需求不及预期等风险，建议关注黄金相关企业（如中金黄金、紫金矿业）及云铝股份、神火股份等。投资需谨慎，建议根据普林格时钟策略交易滞胀背景下的黄金。

图表与数据
基础金属价格、贵金属价格、库存变动等关键数据及图表展示。

（温馨提示：以上内容仅为摘要，实际报告数据和分析请务必参阅原报告，免责声明部分务必阅读）