20210208-美尔雅期货-钢矿周度报告_节前需求转弱_成材震荡调整_22页_2mb

钢材与铁矿石周度市场分析总结（20210208）

核心内容概览

本报告分析了节前钢材和铁矿石市场的运行情况，涵盖了价格、供给、需求、库存、利润、基差等关键指标，综合评估了市场趋势及未来展望。

一、钢材市场分析

1.1 价格

• 螺纹钢与热卷期现价格震荡回升。
• 截止周五，上海螺纹钢现货均价4300元/吨，热卷现货均价4510元/吨。

1.2 产能与产量

• 产能：全国高炉开工率小幅上升，但电弧炉产能利用率大幅下降。
• 产量：螺纹钢与热卷产量双双下降。
  • 螺纹钢产量321.95万吨（-11.72%），低于2019年周均水平。
  • 热卷产量333.98万吨（-2.76%），略高于2019年周均水平。

1.3 库存

• 成材库存季节性积累，螺纹钢累库速度较快。
• 螺纹钢库存总量1069.52万吨（+177.81万吨），社库731.62万吨（+145.64万吨），厂库337.90万吨（+32.17万吨）。
• 热卷库存总量342.19万吨（+17.10万吨），社库221.05万吨（+15.60万吨），厂库121.14万吨（+1.50万吨）。

1.4 需求

• 线螺终端采购量、螺纹热卷表观需求均下降。
• 螺纹钢表观消费量141.62万吨（-67.04万吨），热卷表观消费量304.97万吨（-2.24万吨）。

1.5 利润与基差

• 钢厂生产利润继续回升，螺纹钢毛利-481元/吨（+39元/吨），热卷毛利-409元/吨（+62元/吨）。
• 螺纹钢与热卷基差双双回落，上海2105螺纹基差138元/吨（-74元/吨），热卷基差60元/吨（-40元/吨）。

1.6 房地产与基建

• 房地产：新拿地与新开工数据下滑，对中长期地产行业构成利空。
• 基建：基建设施固定资产投资完成额累计同比转正，显示基建需求有所回暖。

二、铁矿石市场分析

2.1 价格

• 铁矿石期货主力合约价格先抑后扬，现货成交迅速缩量。
• 春季临近，现货价格波动幅度收窄，总体略低于二十日均值。

2.2 供给

• 外矿供给正常波动，澳巴发货总量环比上升28.20%至2260.10万吨。
  • 巴西发货量环比上升35.61%至700.70万吨。
  • 澳洲发货量环比上升13.76%至1227.80万吨。
• 澳洲发货到中国的比例连续两周下降，目前为78.74%，低于年度平均水平。
• 北方六港到港量维持高位，国产铁精粉日均产量小幅下降。

2.3 需求

• 铁水产量止跌企稳，港口疏港量再创新高。
• 港口日均疏港量328.01万吨（+7.87%），为2021年新高。
• 高炉产能利用率环比上升0.41%至90.94%，日均铁水产量242.06万吨（+1.10万吨）。
• 钢厂盈利率持续大幅下调，环比下降3.89%至75.76%。

2.4 库存

• 港口矿石库存小幅增长，总量为12519.40万吨（+18.69万吨）。
• 库销比维持低位状态，澳矿库存增长，巴西矿库存下降，其他品种库存变化不大。

2.5 利润与运价

• 进口利润回调，矿石海运运价下降。
• 贸易商表观进口利润与海运价格均出现下滑。

2.6 价差

• 主力基差收窄，5-9价差震荡走强，9-1价差走强。
• 期货螺矿比短期走弱，焦矿比走弱。

三、市场展望

• 钢材：节前市场趋于平淡，螺纹钢季节性走弱，热卷表现好于预期，预计盘面将继续调整，需关注螺纹与热卷的累库速度。
• 铁矿石：海外矿山供给稳定，港口库存矛盾减弱，节前矿石价格预计以窄幅震荡为主。

四、免责声明

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