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工业硅&多晶硅日报（2026年2月27日）总结

核心内容概述

本日报主要分析了工业硅和多晶硅市场的行情走势、价格变动、库存情况及成本利润等关键数据，同时对行业上下游产业链进行了简要评估。整体市场呈现震荡偏弱态势，受供需格局和政策预期影响较大。

主要观点

工业硅市场

• 价格走势：26日工业硅主力合约2605收于8340元/吨，日内跌幅为1.3%，持仓量增至32.5万手。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价为9458元/吨，持稳不变。最低交割品价格稳定在8850元/吨，现货升水扩大至515元/吨。
• 区域价差：上海、江苏、浙江为基准交割区域，其他地区存在贴水，如云南（昆明）贴水500元/吨，新疆（乌鲁木齐）贴水700元/吨。
• 供需分析：云南厂家节前赶单交付完毕，节后将全面停产；新疆大厂节前已停产，节后复产压力较大。供给端存在支撑，但需求受限，向上推涨空间有限。
• 下游需求：节前晶硅市场新单停滞，进入一单一议模式，多环节报价在成交僵持中企稳。节后市场关注旺季预期及政策信号。

多晶硅市场

• 价格走势：26日多晶硅主力合约2605收于46315元/吨，日内跌幅为2.59%，持仓量增至39925手。
• 现货价格：百川多晶硅N型复投硅料价格跌至52000元/吨，最低交割品价格同样跌至52000元/吨，现货升水收窄至4370元/吨。
• 产品细分：N型多晶硅混包料价格下跌1250元/吨，N型多晶硅复投料价格下跌1000元/吨，N型颗粒硅料和P型多晶硅价格稳定。
• 市场预期：节后市场矛盾转向下游需求启动情况，关注政策信号明朗化。

关键信息汇总

价格数据

库存情况

成本与利润

• 工业硅平均成本水平：图表19显示工业硅平均成本水平。
• 工业硅周度成本利润：图表21显示工业硅周度成本利润。
• 工业硅平均利润水平：图表20显示工业硅平均利润水平。
• 多晶硅加工行业利润：图表22显示多晶硅加工行业利润。
• DMC成本利润：图表23显示DMC成本利润。
• 铝合金成本利润：图表24显示铝合金成本利润。

行业动态与展望

• 供给端：云南厂家节前赶单，节后全面停产；新疆大厂节前停产，节后复产压力较大。
• 需求端：节前晶硅市场新单停滞，进入一单一议模式；节后市场关注下游需求启动及政策信号。
• 市场风险：短期延续弱势调整，需警惕政策和需求预期落空后的进一步回调风险。

团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，长期服务于现货龙头企业，撰写多篇专业文章，接受多家媒体采访。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，第十八届最佳绿色金融新材料期货分析师，长期跟踪新能源产业链动态。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，聚焦有色与新能源融合，服务于新能源产业龙头企业。

免责声明

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