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工业硅价格偏弱，多晶硅偏强—国信期货周报

工业硅

• 价格与趋势：本周工业硅主力合约SI2505价格下跌196%，收于10515元/吨；现货报价下跌较快，西北大厂逐步复产，库存累积。
• 产量与利润：工业硅企业周度产量增加3100吨，开炉数量增加7台；生产仍处于亏损状态。
• 区域动态：西南地区（四川、云南）面临限电政策影响，产量调整幅度不大；西北地区大厂复产逐步恢复。

多晶硅

• 价格与趋势：本周多晶硅主力合约PS2506小幅上涨1%，收于44265元/吨；价格总体稳定，颗粒硅和混包料个别订单价格小涨。
• 产量与开工：行业自律下产量维持低位，2月产量较上月小幅下降，预计3月变化不大。
• 下游需求：硅片和电池片产量小幅提升，210R电池片需求逐渐好转。

有机硅

• 价格与利润：DMC价格上调至14300元/吨，有机硅生产亏损修复，周度产量减少100吨。
• 开停工动态：多数企业降负生产，新产能投放计划待观察。

铝合金及出口

• 铝合金：价格下行，复产逐步进行，工业硅采购意愿低迷。
• 工业硅出口：出口量同比大幅增加，2024年累计出口量同比增长2854%。

总结与观点建议

• 工业硅产业链供过于求压力较大，建议投资者关注库存累积与复产节奏。
• 多晶硅产业链需求趋稳，硅片和电池片产能有所提升，具备一定价格支撑。
• 有机硅短期市场有所回暖，但长期仍需关注全球经济对房地产等终端需求的影响。