20220207-华龙期货-油脂周报_强势上涨_油脂再创新高_6页_1mb

油脂市场分析报告总结（2022年2月7日）

核心内容概述

本报告分析了春节长假前一周中国及国际油脂市场走势，指出三大油脂（豆油、菜油、棕榈油）期价均强势上涨，其中棕榈油涨幅最大，达4.28%。同时，报告提供了国内主要地区油脂现货价格、基差及库存数据，并结合国际供需形势与天气因素，对节后油脂市场走势进行了预测。

主要观点

• 油脂期价上涨：春节前一周，油脂期价整体强势上涨，三大油脂均创出近期新高。

  • 菜油上涨0.43%
  • 豆油上涨2.99%
  • 棕榈油上涨4.28%

• 棕榈油供应紧张：马来西亚棕榈油产量和库存均出现显著下降，12月产量145万吨，环比下降11.3%，库存158万吨，环比下降12.9%。银河联昌预计1月底库存将进一步降至151万吨。劳动力短缺问题持续影响棕榈油供应，市场预期其价格将在上半年保持坚挺。

• 美豆价格走高：由于巴西大豆产量预期下调至1.3亿吨以下，南美大豆减产担忧推动美豆价格上涨，美盘大豆期货收盘价为1556.50美分/蒲，较节前上涨5.76%。

• 国际油籽市场活跃：拉尼娜天气导致巴西南部和阿根廷天气干燥炎热，影响大豆产量，推动国际油籽市场上涨。芝加哥大豆期货可能创下去年6月以来的最大单周涨幅。

• 国内油脂市场预期上涨：由于国内豆油商业库存不多，节后油厂将逐步恢复开机，同时有大豆延期到港的情况，预计国内油脂行情将跟随国际市场的上涨趋势。

• 油脂处于高位震荡：尽管价格处于历史高位，但是否能有效向上突破仍需进一步观察。

关键信息

现货价格

• 张家港四级豆油：10,550元/吨，较上一交易日上涨160元/吨。
• 广东地区24度棕榈油：11,120元/吨，较上一交易日上涨120元/吨。
• 江苏地区四级菜油：12,900元/吨，较上一交易日上涨80元/吨。

基差情况

• 张家港四级豆油基差：714元/吨，较上一交易日下跌120元/吨。
• 广东地区24度棕榈油基差：1,186元/吨，较上一交易日下跌62元/吨。
• 江苏地区四级菜油基差：422元/吨，较上一交易日下跌150元/吨。

港口库存

• 全国豆油港口库存：68.30万吨
• 全国棕榈油港口库存：46.20万吨
• 进口大豆港口库存：736.9940万吨
• 大豆日消耗量：14.6万吨

操作建议

• 短线操作：建议投资者在节后首个交易日开盘前保持观望态度，等待市场进一步走势确认。

结论

整体来看，油脂市场在节前受到国际供需紧张、天气不利及地缘政治因素的多重影响，期价强势上涨。棕榈油因供应问题表现最为强劲，而豆油和菜油则涨幅相对较小。国内油脂市场在节后可能受到国际市场的提振而出现上涨趋势，但鉴于当前价格处于历史高位，市场仍处于高位震荡状态，短期内有效突破需进一步观察。投资者应保持谨慎，短期观望为主。