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甲醇期货周报总结（2021年11月19日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 季节性限气导致供应下降预期
• 亏损减少，MTO装置逐步恢复
• 港口库存去库

利空因素：

• 内地出货一般，企业库存增加
• 煤炭价格探底，成本支撑减弱
• 装置限气晚于预期

3. 周度观点与策略

• 近期内地企业整体出货一般，但长约贸易商稳步提货，整体企业库存有所下降。
• 港口方面，甲醇库存整体去库，华东主流库区提货量维持较高水平；华南地区刚需消耗，进口船货集中抵港略有累库。
• 随着甲醇价格走跌，下游企业利润逐步修复，华东地区烯烃开工上行。
• 关注部分前期停车检修的MTO装置重启情况。
• MA2201合约短期建议在2500-2680区间交易。

二、关键市场数据

1. 煤炭与天然气价格

• 秦皇岛动力煤市场价：截至11月18日，5500大卡市场价为1090元/吨，较上周下降10元/吨。
• NYMEX天然气价格：截至11月18日，收盘价为4.90美元/百万英热单位，较上周下降0.02美元/百万英热单位。

2. 现货价格与价差

• 西北内蒙古甲醇价格：2275元/吨，较上周下降235元/吨。
• 华东太仓甲醇价格：2660元/吨，较上周下降185元/吨。
• 内蒙古与江苏甲醇价差：385元/吨，较上周上升50元/吨。
• 甲醇CFR中国主港价格：327.5美元/吨，较上周下降10美元/吨。
• 甲醇东南亚与中国主港价差：115美元/吨，较上周上升5美元/吨。

3. 期现价差与仓单

• 甲醇期现价差：118元/吨，较上周下降20元/吨。
• 郑州甲醇仓单：2542吨，较上周下降165吨。

4. 开工率与库存

• 国内甲醇装置开工率：66.18%，较前一周上升1.88%。
• 江苏港口库存：61.4万吨，较上周下降3.62万吨。
• 华南港口库存：12.41万吨，较上周上升0.78万吨。
• 内陆代表性企业库存：43.61万吨，较上周下降5.69万吨。

5. 下游相关价格

• 东北亚乙烯现货价：1151美元/吨，较上周下降10美元/吨。

三、市场展望

• 甲醇价格受季节性限气和MTO装置恢复影响，短期走势偏强。
• 港口库存去库，华东地区需求稳定，但华南地区受进口船货集中影响略有累库。
• 下游企业利润修复，烯烃开工率上行，对甲醇需求有所支撑。
• 甲醇进口利润下降，可能影响进口量，需关注后续变化。
• MA2201合约短期建议在2500-2680区间进行交易。

四、研究团队信息

• 研究员：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• Z号：Z0013465
• 联系电话：4008-878766

五、免责声明

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