20240205-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_加强绿证衔接节能降碳政策激发需求_预计2024年电力供需紧平衡用电量同增6__9页_1mb

公用事业行业跟踪周报 - 东吴证券研究所

投资要点总结

• 政策动态：三部门印发《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接的通知》，明确绿证纳入节能评价考核、强化绿证对碳核算与国际互认的支持，并规划截至2024年6月完成全国集中式可再生能源建档立卡。
• 电力供需预测：预计2024年全社会用电量同比增长约6%，电力供需总体紧平衡；风光装机占比首次超过火电。
• 投资建议：
  • 火电：电价长协落地，推荐【皖能电力】【华电国际】。
  • 天然气：强调降费顺价，推荐【九丰能源】。
  • 水电、核电：供需改善及成本优势，重点推荐【长江电力】和【中国核电】。
  • 特高压、电网数字化：推荐相关产业链。
• 风险提示：电力需求超预期下行、电价改革导致电价下行。

数据摘要

• 电力消费与装机：2024年用电量同比增6%，新能源装机首次超过火电。
• 商品价格：动力煤价格环比涨8%，进口LNG出厂价周环比涨68%。
• 三峡水位：截至2月3日，三峡水电站水位同比增长8.1%。

风险提示

• 核心风险：电力需求不足、电价下行、新能源装机增量扰动。