20240205-东吴证券-环保行业跟踪周报_绿证新规发布_加强绿证与碳排放管理衔接_碳减排收益有望持续显现_34页_1mb

报告摘要

环保行业跟踪周报总结

绿证新规发布与碳排放管理衔接
- 国家发改委等三部门发布通知，将绿证作为可再生能源消费基础凭证，强化绿证与能耗双控、碳排放核算、产品碳足迹的衔接，推动碳减排收益显现。
- 绿证与碳排放权交易机制的功能边界和衔接机制持续完善，CCER交易重启，首批审定核查机构资质审批开展，预计CCER价格上行。
环保行业走势与投资建议
- 行业指数表现：环保及公用事业指数在上周下跌12.81%，弱于大盘。
- 重点推荐公司：洪城环境、美埃科技、九丰能源、光大环境等，关注其高分红、现金流改善及双碳相关业务。
- 增持评级：维持环保行业“增持”评级，推荐水务运营（洪城环境）、垃圾焚烧（光大环境）、半导体治理（美埃科技）等领域。
锂电回收与生物柴油市场动态
- 锂电回收：金属价格平稳，折扣系数上升，盈利小幅回升，关注金属回收项目效率提升。
- 生物柴油：地沟油价格上涨，价差收窄，欧盟反规避调查存风险，EBB申请撤销相关调查。
环卫新能源装备市场渗透率提升
- 2023年环卫新能源销量同比增长28.37%，渗透率提升至81.2%，多地政策支持（如北京试点、空气质量改善计划），预计2025年销量复增66%-130%。
- 新能源渗透率前五省份：上海、北京、江苏等，盈峰环境、宇通重工市占率领先。
水泥、焦化超低排放政策落地
- 五部委联合发布水泥、焦化超低排放改造意见，明确2025年改造目标，推进建材行业绿色低碳转型。
- 市场空间测算：水泥/焦化超低排放改造总市场空间约30-450亿元。
美丽中国建设与双碳目标
- 全面推进《美丽中国建设意见》，分阶段目标至2035年，聚焦绿色转型、污染防治、资源循环利用等领域。
- 推动能源结构优化，再生资源（锂电回收、危废处理）、水务运营、固废处置等领域受益。
行业事件与公司动态
- 九丰能源：2023年业绩高增长，清洁能源毛差稳定，能服、特气业务加速扩张。
- 赛恩斯：收购紫金药剂，提升资源回收技术，开拓海外市场份额。
- 长
  江电力：来水偏枯下发电量增长，六库联调释放增量收益。
风险提示
- 政策执行不及预期、财政支出低于预期、行业竞争加剧等风险需关注。