深度报告-20250827-华安证券-华孚时尚-002042.SZ-深耕纱线主业_做大共享产业_做优新业_25页_1mb

华孚时尚是全球领先的色纺纱制造商，主营中高档色纺纱线，客户遍布全球。公司战略为“坚守主业、共享产业、发展新业”，即做稳纱线主业、促进产业共享、发展新业务。2024年公司发布第四期员工持股计划，业绩考核目标为2025-2027年归母净利润不低于2亿、3亿、4亿元。曾受贸易摩擦影响较大，当前利空已基本出尽，正在加速调整客户结构和产品结构，提升高附加值色纺纱占比，逐步修复盈利能力。

此外，公司在新疆布局“棉花供应链平台”，整合棉花种植、加工、仓储物流等环节，打造数字化平台。下游袜业供应链也通过“阿大互联”平台实现扩张，推动新增长点。公司还积极布局算力服务，“东推西训”智算中心连接东部推理、西部训练算力中心，提供算力租赁和AI应用服务，有望成为未来新引擎。

预计2025-2027年公司营收分别为115.45亿、127.73亿、141.18亿元，净利润分别为0.98亿、2.22亿、3.52亿元，增速较高。研究员给予“增持”评级，但需关注贸易摩擦、宏观经济、原材料价格等风险因素。