20240226-首创证券-电力设备行业简评报告_光伏组件预期需求提升_充电桩数量持续快速增长_15页_695kb

光伏组件预期需求提升，充电桩数量持续快速增长

核心内容

• 光伏行业：近期光伏组件市场需求预计在3月出现显著增长，主要由于前期订单执行和海外市场需求激增。2月组件排产约为35GW，预计3月将跃升至50GW以上。硅料市场本周保持平稳，N型料和复投料成交均价分别为7.19万元/吨和6.18万元/吨。硅片价格微涨，M10单晶硅片价格上涨2.5%，而N型和G12单晶硅片价格保持稳定。
• 充电桩行业：2024年1月，全国充电基础设施新增26.5万台，同比增长31.1%；新能源汽车国内销量达72.9万辆。截至2024年1月，全国充电桩累计数量为886.1万台，同比增长63.7%。当前车桩比为1:2.8，充电桩仍有较大增长空间，建议关注模块及运营环节。
• AI与数据中心：国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会，强调AI发展对产业焕新的重要性，预计数据中心需求将增加，温控环节将迎高景气发展，储能温控公司亦有望保持业绩高增。

主要观点

• 光伏市场：随着电池产量的稳步增长，组件市场有望在3月迎来重大转机。硅料价格持续走低，但市场供需关系未出现明显变化，产业链价格阶段性企稳，厂商酝酿涨价情绪。
• 投资建议：光伏行业核心矛盾是供给过剩，但随着3月排产回升，价格反弹预期迎波段行情。推荐关注具有成本优势的硅料龙头企业、产品出货结构好且高盈利市场占比高的组件龙头企业，以及供给压力已基本释放的辅材环节。
• 充电桩市场：新增充电桩维持高速增长，车桩比仍相对较高，后续增长空间较大。建议关注模块及运营环节。
• AI与数据中心：AI发展推动数据中心需求旺盛，温控环节将迎高景气，储能温控公司有望保持业绩持续增长。

关键信息

• 硅料价格：N型料与复投料成交均价分别为7.19万元/吨和6.18万元/吨，市场供需关系稳定。
• 硅片价格：M10单晶硅片价格微涨2.5%，N型和G12单晶硅片价格保持稳定。
• 组件排产：2月组件排产约35GW，预计3月将突破50GW。
• 充电桩数据：2024年1月新增充电桩26.5万台，同比增长31.1%；全国累计充电桩数量达886.1万台，同比增长63.7%。
• AI政策推动：国务院国资委强调AI发展的重要性，推动数据中心需求增长，温控环节将受益。
• 投资推荐：推荐标的包括晶澳科技、英维克、海兴电力、特锐德、明阳电气。

行情表现

• 市场整体：上周沪深300涨幅为3.71%，上证指数涨幅为4.85%，创业板指涨幅为1.81%，深证成指涨幅为2.82%。
• 电力设备指数：申万电力设备指数上周涨幅为2.87%，领先创业板指数1.06个百分点。
• 光伏板块：本周光伏板块涨幅前五的个股为清源股份、海优新材、沐邦高科、宇邦新材、通灵股份；跌幅前五的个股为禾迈股份、固德威、双良节能、阳光电源、协鑫集成。
• 储能板块：本周储能板块涨幅前五的个股为依米康、科创新源、高澜股份、川润股份、申菱环境；跌幅前五的个股为宁德时代、固德威、特锐德、阳光电源、德赛电池。

数据跟踪

• 碳酸锂价格：本周国内电池级碳酸锂价格为9.64万元/吨，周环比下降0.79%。
• 多晶硅价格：N型料、复投料、单晶致密料、N型颗粒硅成交均价分别为7.19万元/吨、6.18万元/吨、5.93万元/吨、6.1万元/吨，价格保持平稳。
• 硅片价格：M10单晶硅片成交均价上涨2.5%至2.05元/片，N型和G12单晶硅片价格稳定。

行业新闻与公司动态

1. 江西光伏项目开工：总投资105亿元，包含2GW硅片、2GW电池和2GW组件项目。
2. 内蒙古治沙工程：推进风电光伏一体化工程，加快沙戈荒大型风电光伏基地建设。
3. 广西铝铜新材料项目：总投资37亿元，包括1200万件光伏新能源用铝项目。
4. 横店东磁渔光互补项目：940MW光伏发电项目开工，年均发电总量约16.09亿kWh。
5. 新疆绿电交易名单：2024年2月绿电交易发电企业准入名单公布，含73个平价光伏项目。

上市公司动态

• 阳光电源：为子公司提供担保，涉及金额30,000,000英镑。
• 通灵股份：向子公司增资8,000万元，持股比例提升至51%。
• 金辰股份：完成特定对象发行股票，总股本增加。
• 联泓新科：全资子公司获得高新技术企业证书。
• 固德威：启动股份回购方案。
• 奥特维：中标隆基绿能组件项目，中标金额约2.7亿元。

风险提示

• 下游需求低于预期
• 竞争格局恶化导致企业盈利能力降低
• 政策落地不及预期

投资建议

• 光伏行业：推荐硅料龙头企业、组件龙头企业及辅材环节企业。
• 充电桩行业：建议关注模块及运营环节。
• AI与数据中心：温控环节将迎来高景气，储能温控公司有望持续增长。

评级说明

• 投资评级分为股票评级和行业评级。
• 股票评级以报告发布后6个月内的市场表现为基准，相对沪深300指数涨跌幅进行评估。
• 行业评级以行业表现与市场整体表现进行对比，推荐“看好”评级。

分析师简介

• 董海军：首创证券分析师，北京大学硕士，2020年8月加入公司。
• 张星梅：首创证券研究助理，复旦大学硕士，对外经济贸易大学学士，2022年11月加入公司。

分析师声明

• 本报告反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受第三方影响。
• 报告内容和观点由分析师负责。

免责声明

• 本报告由首创证券制作，信息来源可靠但不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估。
• 报告不承担因使用或依据报告所造成的一切后果的法律责任。
• 报告仅作为参考，不构成投资或其他决定的唯一依据。