20160509-中国银河-电力设备周报_充电桩新国标执行办法将出台_车桩不匹配问题将逐步改善_21页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

一、本周观点

1. 充电桩新国标执行办法即将出台，将改善车桩不匹配问题，提升充电设施匹配度，缓解新能源汽车充电难问题，同时提高行业门槛，利好龙头企业。
2. 新能源汽车替代趋势加强，特斯拉 Model 3 的热销标志着新能源汽车具备与传统汽车竞争的能力，对国内产业冲击有限，但关注其供应链上的国内企业。
3. 能源革命推动清洁能源发展，包括核电、新能源等，以替代小火电，提升我国能源结构。
4. 国企改革推动资产证券化，特别是五大发电集团，其资产证券化率较低，有较大提升空间。
5. 能源互联网发展趋势明显，以特高压为基础，关注具备智能控制和数据采集能力的公司。

主要观点

二、近期重点报告

（一）充电桩中标数据点评

• 国网系充电桩招标总额8亿元，价格稳定在1.4元每瓦。
• 国网系份额缩减至40%，民营公司首次入围。
• 中标金额对民营公司业绩有较大拉动效应，毛利率有望提升至50%。
• 推荐长园集团、平高电气，关注科士达、国电南自、和顺电气、北巴传媒、高澜股份等。

（二）新能源汽车行业点评

• Model 3 订单达27.6万辆，价格与传统车处于同一区间。
• 该车型对国内产业冲击有限，主要因需考虑关税和运输成本。
• 关注电池、电机、电气零部件产业链上的国内企业。
• 推荐江苏国泰，关注宏发股份、信质电机、新宙邦。

（三）电池材料深度报告

• 新能源汽车年复合增长率近60%，2016年预计增长50%。
• 动力电池占总成本30%-50%，需求持续增长。
• 推荐国轩高科，关注赢合科技、先导智能、杉杉股份、当升科技、天赐材料、新宙邦、长园集团等。

（四）江苏神通深度报告

• 公司是冶金、核电等领域的优秀阀门供应商，市场占有率高。
• 核电迎来国内外建设双高峰，公司受益于增量和存量市场。
• 公司通过自主开发和并购拓展产品线，提升市场竞争力。
• 投资建议：维持“推荐”评级。

（五）核电行业深度报告

• 核电作为清洁能源，满足未来能源体系要求。
• 2020年核电装机目标为5800万千瓦以上，需加快审批。
• 三代核电技术成为主流，推荐江苏神通、台海核电、上风高科等。

关键信息

三、行业一周动态与点评

（一）光伏行业

• 青岛西海岸新区建设最大智能光伏发电项目，投资20亿元。
• 宁夏建成全球最大的单体光伏电站，预计2016年6月并网。
• 光伏级多晶硅料价格上涨3.10%，组件价格下跌0.57%。

（二）新能源汽车

• 甘肃计划5年内新增3万辆电动汽车充电设施。
• 北京市将出台碳积分制度，引导新能源车理性发展。
• 国网重庆江津供电建成首座电动汽车快速充电站。
• 全球3月电动乘用车销量增长37%，特斯拉Model S销量第一。

（三）新能源其他

• 国家发布《能源技术革命创新行动计划（2016-2030年）》，提出15项重点任务。
• 2030年目标成为能源技术强国。

（四）风电行业

• 安徽省发布2016年风电建设方案，总计220.73万千瓦。

（五）火电行业

• 中国企业在老挝投资首个煤电一体化项目，总投资10亿美元。

（六）其他

• 国内建设大规模电网负荷供需互动系统，保障用电安全。

公司一周动态与点评

（一）年报及季度报告

• 台海核电：2016年第一季度营收增长343.96%，净利润增长8556.47%。
• 天成控股：第一季度营收增长74.15%，净利润下降18.18%。
• 宝胜股份：第一季度营收增长46.99%，净利润增长128.45%。
• 宏发股份：第一季度营收增长11.24%，净利润增长17.19%。
• 东方电气：第一季度营收增长20.84%，净利润下降95.92%。
• 湘电股份：第一季度营收增长77.18%，净利润增长121.42%。
• *ST 海润：第一季度净利润下降47.26%，但5月4日起复牌并撤销退市风险警示。

（二）对外投资、收购和转让资产等

• 东北电气拟投资网络空间安全公司。
• 亚玛顿拟对欧洲子公司增资。

（三）股权质押、转让

• 理工环科、易事特等公司进行股权质押。

（四）签署合同、合作协议或中标等

• 浩宁达、林洋能源、科陆电子等公司中标国家电网相关项目。
• 亚玛顿签订渔光电站组件购销合同。

（五）停复牌及退市风险提示

• *ST 海润复牌并撤销退市风险警示。
• 中能电气停牌筹划重大资产重组。

（六）设立子公司、为子公司增资、提供担保等

• 思源电气对子公司增资。
• 亚玛顿对欧洲子公司增资。

（七）其他

• 易事特调整非公开发行股票数量上限。

重点数据与点评

四、重点数据与点评

• 沪深300指数：上周下跌0.84%，电气设备板块下跌0.39%。
• 涨幅前十名：万里股份、赛摩电气、华自科技、摩恩电气、红相电力。
• 跌幅前十名：圣阳股份、通达动力、威尔泰、深圳惠程、林洋能源。
• 光伏产业链产品价格：多晶硅料价格上涨3.10%，硅片价格保持稳定，电池片价格下跌，组件价格下跌0.57%。
• 大宗商品价格：COMEX白银、LME铜、铝价格均下跌。

推荐与评级

五、推荐与评级

• 推荐公司：长园集团、平高电气、国轩高科、江苏国泰、江苏神通、台海核电、上风高科。
• 关注公司：科士达、国电南自、和顺电气、北巴传媒、高澜股份、宏发股份、信质电机、新宙邦、胜利精密、沧州明珠、东方能源、中国电力新能源。

评级标准

• 行业评级：推荐（超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越平均回报）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以上）。
• 公司评级：推荐（超越平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以上）。

分析师信息

• 分析师：张玲，执业证书编号：S0130514020003。
• 联系方式：(8610) 66568643，zhangling_yj@chinastock.com.cn。

免责声明

• 本报告由银河证券提供，仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对报告内容的准确性或完整性负责，客户需自行判断。
• 本报告内容可能涉及其他网站，银河证券不对其内容负责。
• 银河证券保留所有权利，未经授权不得更改或传播本报告。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
  北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
  上海浦东新区富城路99号震旦大厦26楼
  深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层
  公司网址：www.chinastock.com.cn
  北京地区：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
  上海地区：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  深广地区：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  海外机构：刘思瑶 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn