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每日晨报总结 - 2021年12月14日

核心内容

中国宏观经济

• 中央经济工作会议强调“稳”字当头，要求各地区各部门稳定宏观经济，积极推出有利于经济稳定的政策。
• 11月中国社会融资规模为2.61万亿元人民币，新增人民币贷款为1.27万亿元人民币，两者回暖但低于市场预期。
• 11月M2货币供应量同比增长 $8.5%$，较10月回落，M1同比增长 $3.0%$，是今年1月以来首次反弹。
• M2-M1剪刀差收窄至 $5.5%$，但PPI-CPI剪刀差仍保持在 $10.6%$，且PPI同比上涨 $12.9%$，CPI同比上涨 $2.3%$。
• 11月中国出口同比增长 $22.0%$，进口同比增长 $31.7%$，均超市场预期，但贸易顺差同比下跌 $3.4%$。

交通运输及基建行业

• 11月中国外贸数据超预期，出口和进口增长显著。
• 国务院发布《“十四五”冷链物流发展规划》，有助于优化政策环境，推动行业发展。
• 上海出口集装箱运价指数连续第五周上涨，达到4,811点，环比上涨 $1.8%$。
• 全球干散货市场BDI上涨 $3.2%$，至3,272点，小型船舶市场受益于美国墨西哥湾沿岸货运改善和印尼煤炭运输。
• 疫情影响航空客运复苏，客运量与危机前水平相比下降 $39%$，航空公司可能再次亏损。

主要观点

经济政策与市场预期

• 2022年经济政策将更注重稳定，政策发力适当靠前，以支持经济复苏。
• 预计亚洲内贸易将在2022年保持强劲增长，对航运物流行业形成利好。
• 房地产行业面临长期政策逆风，开发商需适应市场变化。

资本市场动态

• 恒生指数收盘于23,955点，年初至今下跌 $0.31%$。
• 国企指数收盘于8,551点，年初至今下跌 $0.32%$。
• 主要商品价格方面，布伦特原油价格上涨 $2.39%$，期金下跌 $0.51%$，期银下跌 $7.15%$。
• 外汇方面，日圆、英镑和欧元均出现下跌，其中日圆下跌 $3.21%$，英镑下跌 $4.48%$，欧元下跌 $4.53%$。

关键信息

投资影响

• 交银国际发布多份报告，涵盖多个行业，包括新能源、物流、房地产、医药等。
• 重点关注亚洲内贸易增长对航运物流的利好，以及政策对各行业的影响。
• 京东物流和越秀服务被首予买入评级，反映其在数字化供应链和综合物流方面的潜力。

个股表现

• 恒指成分股中，部分公司如长和实业、中电控股、中华煤气、汇丰控股等表现稳定。
• 部分个股如阿里健康、中国平安、美团等出现较大跌幅，可能受到市场情绪和行业动态影响。
• 部分公司如华润啤酒、中国海外、小米集团等股价上涨，表现优于市场。

行业分析

• 航空行业受疫情影响较大，预计2021年可能继续亏损。
• 冷链物流行业发展前景良好，受政策支持。
• 新能源行业迎来政策利好，电化学储能和锂电储能具有巨大发展潜力。

评级定义

• 买入：预期个股未来12个月的总回报高于相关行业。

• 中性：预期个股未来12个月的总回报与相关行业一致。

• 活出：预期个股未来12个月的总回报低于相关行业。

• 无评级：分析员对个股未来12个月的总回报与相关行业的比较无确信观点。

• 领先：预期行业未来12个月的表现优于大盘标竿指数。

• 同步：预期行业未来12个月的表现与大盘标竿指数一致。

• 落后：预期行业未来12个月的表现劣于大盘标竿指数。

重要数据发布

• 美国：

  • 12月14日：生产物价指数（环比）预期为0.6%，实际为0.6%。
  • 12月16日：新屋动工量预期为1.576百万，实际为1.520百万。
  • 12月16日：工业生产（环比）预期为0.7%，实际为1.6%。

• 中国：

  • 12月14日：固定资产投资（同比）预期为6.2%，实际为6.1%。
  • 12月14日：工业生产（同比）预期为3.0%，实际为3.5%。

分析员披露

• 分析员声明其观点反映个人对相关证券的看法，且与薪酬无关。
• 分析员及关联方未在报告发布前30天内买卖相关证券。
• 分析员及关联方未在相关公司担任高级职位，且未持有相关证券的财务利益。

交银国际业务关系

• 交银国际及其关联公司与多家企业有投资银行业务关系，包括交通银行、国联证券、京东健康等。

总结字数：约990字